CoreWeave کے حصص کی فروخت نے اے آئی انفراسٹرکچر میں قرض کے خطرات کو نمایاں کر دیا

اکتوبر کے وسط میں ایک ہی دن میں CoreWeave (CRWV) کے حصص 15 فیصد سے زیادہ اور پورے ہفتے میں تقریباً 25 فیصد گر گئے، کیونکہ سرمایہ کاروں نے قرض کے ذریعے کی جانے والی AI کلاؤڈ فراہم کنندہ کی توسیع پر سوال اٹھائے۔ کمپنی نے 30 جون تک 35.6 ارب ڈالر کے قرض کی اطلاع دی، جبکہ وسیع تر اندازوں کے مطابق اس کے قرضوں کا مجموعی حجم تقریباً 50 ارب ڈالر ہے۔ 2030–2032 میں میعاد پوری ہونے والے بانڈز کی ییلڈ تقریباً 15%–16% تک پہنچ گئی، جبکہ کریڈٹ ڈیفالٹ سوئپ کے اسپریڈ 1,000 بیسس پوائنٹس سے تجاوز کر گئے۔ یہ کریڈٹ رسک اور قرض کی ری فنانسنگ کے اخراجات پر بڑھتی ہوئی تشویش کی علامت ہے۔ مارکیٹ ییلڈ میں اضافے سے پہلے سے موجود مقررہ شرح سود والے قرض کی ادائیگیاں فوراً نہیں بڑھتیں، تاہم آئندہ قرض لینا مہنگا ہو سکتا ہے۔ CoreWeave کو 2026 میں 35 ارب سے 39 ارب ڈالر کے سرمایہ جاتی اخراجات کی بھی توقع ہے۔ کمپنی نے 2025 میں 5.1 ارب ڈالر آمدنی اور 1.2 ارب ڈالر خالص خسارہ رپورٹ کیا۔ تجزیہ کاروں کو 2026 میں تقریباً 13 ارب ڈالر آمدنی کی توقع ہے، لیکن ان کے خیال میں خسارہ جاری رہے گا۔ CEO مائیک اِنٹریٹر نے 104 ارب ڈالر سے زیادہ کے بیک لاگ کا ذکر کیا۔ یہ معاہدوں کے تحت طلب کی نشاندہی کرتا ہے، مگر یہ کمپنی کے پاس موجود نقد رقم نہیں اور اسے وقت کے ساتھ پورا کرنا ہوگا۔ Nvidia کی CoreWeave میں تقریباً 10 فیصد ملکیت ہے اور کمپنی کے ساتھ اس کا صلاحیت سے متعلق معاہدہ اپریل 2032 تک ہے۔ 14 اکتوبر کو، جب CRWV کے حصص 15.5 فیصد گرے، شارٹ سیلرز نے اندازاً 806 ملین ڈالر کمائے، اگرچہ خریدار سرگرم رہے: ARK Invest نے 381,000 سے زیادہ حصص خریدے، جبکہ چھوٹے سرمایہ کاروں نے اس ہفتے تقریباً 66 ملین ڈالر مالیت کے حصص خریدے۔ فروخت کے دباؤ نے AI انفراسٹرکچر کی دیگر کمپنیوں Nebius (NBIS) اور Applied Digital (APLD) کو بھی متاثر کیا۔ وال اسٹریٹ کی آرا منقسم ہیں: کچھ سرمایہ کار طلب اور بیک لاگ کو خریداری کی وجہ سمجھتے ہیں، جبکہ دوسروں کا انتباہ ہے کہ قرض کے اخراجات اور منصوبوں پر عمل درآمد کے خطرات AI انفراسٹرکچر کی توسیع سے حاصل ہونے والے منافع کو کم کر سکتے ہیں۔