Nagbababala ang mga credit spread sa tumataas na panganib sa mga stock ng AI
Lumawak ang mga spread ng credit default swap (CDS) ng malalaking kumpanyang may kaugnayan sa AI, kabilang ang Meta, Broadcom at Nvidia, kahit nanatiling matatag o tumaas ang kanilang mga presyo ng sapi. Ipinahihiwatig ng pagkakaibang ito na mas mataas na panganib ng default ang isinasaalang-alang ng mga credit investor kaysa sa tila ipinapakita ng mga equity market; walang ibinigay ang artikulo na partikular na halaga ng spread o pagtataya sa posibilidad ng default.
Maaaring magpataas ng gastos sa pagpopondo at magpababa ng mga valuation ng sapi ang paglaki ng mga credit spread. Dahil dito, mas umaasa ang mga kumpanyang AI na mataas ang valuation sa mabilis na paglago ng kita upang masuportahan ang presyo ng kanilang mga sapi. Kung patuloy na tataas ang paggasta habang bumabagal ang paglago ng kita, maaaring pagmulan ng pabagu-bagong galaw ng merkado ang agwat sa pagitan ng pag-iingat ng credit market at optimismo ng equity market, lalo na para sa mga sapi na malaki ang timbang sa S&P 500.
Bearish
Tungkol sa corporate credit at equities ang artikulo, hindi sa mga cryptocurrency, kaya wala itong direktang katalistang partikular sa crypto. Maingat ang mas malawak nitong pahiwatig sa merkado: ipinahihiwatig ng paglawak ng mga CDS spread ng Meta, Broadcom, at Nvidia na tumitindi ang pangamba sa panganib sa kredito kahit nananatiling matatag ang mga presyo ng kanilang stock. Kung tutugon ang mga mamumuhunan sa pamamagitan ng pagbawas ng kanilang exposure sa mga stock ng teknolohiyang may mataas na paglago, maaaring humina ang gana nilang sumugal sa iba pang spekulatibong asset, kabilang ang mga cryptocurrency. Dahil dito, magiging pababa ang di-tuwirang pananaw sa malapit na panahon, lalo na kung lalo pang lumawak ang mga credit spread o tumaas ang volatility ng equities.
Hindi tiyak ang pahiwatig na ito. Maaaring gumalaw ang mga CDS spread dahil sa pangangailangan sa hedging, liquidity, o mga salik na partikular sa isang kompanya, at walang ibinigay ang artikulo na mga antas ng spread o takdang panahon. Sa mga nagdaang yugto ng malawakang pag-iwas sa panganib, gaya ng mga panahong humihigpit ang mga kondisyon sa pananalapi, madalas na nakaranas ng bentahan ang mga crypto asset kasabay ng mga stock na pang-growth. Gayunman, hindi palagian ang ugnayang ito, at maaaring mapantayan ang epekto nito ng mga daloy ng pondo na partikular sa crypto o ng mga positibong katalista. Dapat subaybayan ng mga trader ang mas malawak na credit spread, volatility ng equities, mga inaasahan sa interest rate, at positioning at mga daloy ng pondo sa crypto, sa halip na ituring na nag-iisang trading signal ang mga galaw ng CDS. Sa mas mahabang panahon, maaaring magpabigat sa mga risk asset ang matagal na stress sa kredito at paghina ng paglago ng kita mula sa AI; samantala, mababawasan ang pangambang ito kung mananatiling matatag ang mga kondisyon sa kredito at patuloy na lalakas ang kita.