Q1 2026 加密采用率下滑23%，资金外流仍在延续

在经历10月2025高点后的市场低迷背景下，Q1 2026“加密采用率（crypto adoption）”下滑23%。据TRM Labs统计，总加密交易量降至9790亿美元，较Q4 2025下滑23%，较去年同期（YoY）下滑11%。该季度也延续了自2025年末以来的连续两季净流出态势。 零售端参与度降至多年来低位。TRM Labs表示，零售参与度触及2022年熊市以来的最低水平。机构将Q1下滑归因于宏观与政策冲击，包括美国关税升级带来的全球“风险厌恶”情绪，进一步放大了此前已存在的看空因素。 不过，4月数据显示动能可能在转变：资本流入回升至7个月来的最高水平；同时，总市值从2月初约2.05万亿美元回升至约2.63万亿美元。 地区分化加剧。美国以2120亿美元交易量继续领先（同比下滑）；韩国同比下滑31%，俄罗斯同比下滑11%。委内瑞拉交易量上升至179亿美元，反映在经济不稳定与传统银行受限条件下，对美元计价资产需求增加。伊朗则出现大幅收缩，交易量同比下滑59%。 尽管“加密采用率（crypto adoption）”在Q1 2026下滑23%，但稳定币流向呈现一定对冲。欧元计价稳定币到3月底的交易量达到7.77亿美元（从6.9亿美元增长），而美元稳定币从3100亿美元降至2740亿美元。尽管增长明显，欧元稳定币仍属小众品类，仅占VASP零售交易量的0.3%。该趋势与欧盟MiCA监管框架的明晰、以及欧元支付通道改善有关。