Kryptobjörnmarknad: optimismen för 2025 bleknar när en Treasury-våg flyttar kapital

Deribits ”Crypto Options Unplugged” (Avsnitt 105) frågar vad som hände med kryptobullsmarknaden 2025. Gäst Stephane Ouellette, VD för FRNT Financial, säger att årets uppgång blev en besvikelse på grund av en ”Digital Assets Treasury (DAT)-våg” som enligt uppgift drog kapital bort från verkliga operativa företag till spekulativa strukturer, många av vilka handlas under MNAV och har svårt att leverera. Avsnittet lyfter fram en bransch som blivit topptung. Större etablerade aktörer som Coinbase och Robinhood, plus spel fokuserade på stablecoins, beskrivs som de som fångar tillväxtkapital, medan mindre och medelstora kryptoföretag möter svårare finansieringsvillkor. Nyckelteman för traders: - Mekaniken i kryptobullsmarknaden förändrades: kapitalet koncentrerades mer, medan många svagare företag underpresterade. - Möjligheter kan skifta mot konsolidering, tokeniserade aktier/kredit och modernisering av blockkedjebaserade betalningar. - Utlåning framställs som ett ouppfyllt efterfrågeområde; FRNT betonar sitt fokus på utlåning och rådgivning för traditionell finans som går in i krypto. - Narrativet om ”inflationsskydd” stannade av 2025, med diskussioner som kopplar guld och centralbankers positionering till det bredare bitcoin-fallet. Avsnittet hävdar också att regeringar fortfarande motsätter sig Bitcoin och diskuterar förtroendebrott kring icke-suveräna tillgångar. Sammanfattningsvis framställs kryptobullsmarknaden inte som en bred expansion utan mer som en kapitalrotation mot etablerade aktörer, stablecoins och finansiella strukturspel — vilket påverkar risksortering och likviditetsförhållanden för optioner och bredare marknadsexponering.