Les cartes crypto atteignent 1,5 milliard de dollars par mois alors que Visa domine les paiements on‑chain en stablecoins
Artemis, une société d'analyse blockchain, rapporte que les paiements par carte liés aux cryptos sont passés d'environ 100 millions de dollars par mois en 2023 à plus de 1,5 milliard de dollars fin 2025, faisant des dépenses par carte le principal moteur de l'activité on‑chain en stablecoins. Les paiements par carte annuels ont atteint environ 18 milliards de dollars en 2025, soit presque l'équivalent des 19 milliards de dollars de transferts peer‑to‑peer en stablecoins. Visa traite plus de 90 % des transactions de cartes crypto, tandis que la part de Mastercard augmente via des partenariats avec des exchanges comme Revolut, Bybit et Gemini. Les principaux moteurs commerciaux incluent l'acquisition et la rétention d'utilisateurs pour les exchanges centralisés (CEX) — par exemple, Gemini a acquis 56 % de ses utilisateurs américains via sa carte de crédit au T3 2025, 75 % restant actifs — et des flux de revenus récurrents pour les wallets natifs crypto (MetaMask, Phantom) issus des interchange, abonnements et stablecoins natifs (mUSD, CASH). Les cartes stablecoin sont particulièrement importantes dans les marchés émergents (notamment l'Inde et l'Argentine), où elles donnent accès à une valeur libellée en dollars et servent de couverture contre la dépréciation de la monnaie locale ; dans les marchés développés, elles ciblent les détenteurs de stablecoins à forte valeur. Si des projets visant l'acceptation directe de stablecoins par les commerçants (pilotes Stripe, PayPal) pourraient réduire les coûts des commerçants, les rails de cartes existants (plus de 150 millions de points Visa/Mastercard) donnent aux cartes crypto une avance substantielle. Artemis s'attend à ce que la croissance continue des stablecoins pousse à une mise à l'échelle supplémentaire des cartes crypto. Pour les traders : l'accélération du volume de cartes on‑chain signale une utilité réelle et une demande de paiement croissantes pour les stablecoins (notamment USDC), profite aux entreprises liées à l'infrastructure Visa et aux émetteurs full‑stack, et souligne le risque de concentration lié à la domination de Visa.
Bullish
Le rapport indique une augmentation rapide de l'utilisation réelle des stablecoins via des cartes liées à la crypto, ce qui soutient une demande et une utilité accrues pour les stablecoins (notamment l'USDC). Un volume de paiements on‑chain plus élevé augmente généralement l'activité des transactions, la circulation des stablecoins et les opportunités de frais/revenus pour les wallets, les émetteurs de cartes et les processeurs de paiement liés à ce flux — des facteurs positifs pour la confiance du marché et l'intérêt de trading à court terme pour la liquidité des stablecoins et les tokens de service associés. La part de marché >90% de Visa concentre les flux de paiement sur quelques bénéficiaires d'infrastructure, ce qui devrait bénéficier aux entreprises disposant d'intégrations Visa ou de modèles d'émission full‑stack. À court terme, on peut s'attendre à une augmentation des volumes de transactions et à une rotation plus élevée des stablecoins, ce qui peut soutenir des spreads plus serrés et une meilleure liquidité — signal haussier pour la demande de stablecoins et les tokens de services adjacents. À long terme, une acceptation plus large par les commerçants (si les pilotes Stripe/PayPal se développent) et une expansion dans les marchés émergents pourraient cimenter des cas d'utilisation durables, renforçant davantage l'utilité des stablecoins. Les risques susceptibles d'atténuer cette vision haussière incluent des actions réglementaires sur les stablecoins, une exposition concentrée aux contreparties (dominance de Visa) ou une adoption on‑chain par les commerçants plus lente que prévu ; de tels risques pourraient réduire les volumes et affecter négativement l'utilité des tokens.