כרטיסי קריפטו מזנקים ל‑1.5 מיליארד דולר בחודש כאשר ויזה שולטת בתשלומים on‑chain ב‑stablecoins
Artemis, חברת אנליטיקה לבלוקצ'יין, מדווחת שהתשלומים בכרטיסים המקושרים לקריפטו קפצו מכ־100 מיליון דולר בחודש בשנת 2023 ליותר מ‑1.5 מיליארד דולר עד סוף 2025, מה שהופך את ההוצאה בכרטיס למניע המרכזי של פעילות סטייבלקוינים על‑השרשרת. תשלומי כרטיס שנתיים הגיעו לכ‑18 מיליארד דולר ב‑2025, כמעט שווים ל‑19 מיליארד דולר בהעברות סטייבלקוין עמית‑לעמית. ויזה מעבדת יותר מ‑90% מעסקאות כרטיס קריפטו, בעוד שהחלק של מאסטרקארד גדל באמצעות שותפויות עם בורסות כמו Revolut, Bybit ו‑Gemini. מניעים מסחריים מרכזיים כוללים רכישת משתמשים ושימור עבור בורסות מרכזיות (CEX) — למשל, Gemini השיג 56% מהמשתמשים בארה"ב באמצעות כרטיס האשראי שלו ברבעון ה‑3 של 2025, כאשר 75% נשארו פעילים — וזרמי הכנסה חוזרת לארנקים ילידי‑קריפטו (MetaMask, Phantom) מעמלות החלפה, מנויים וסטייבלקוינים ילידים (mUSD, CASH). כרטיסי סטייבלקוין חשובים במיוחד בשווקים מתפתחים (בייחוד הודו וארגנטינה), שם הם מספקים גישה לערך בשווי דולר וכיסוי מפני שחיקת המטבע המקומי; בשווקים מפותחים הם ממוקדים לבעלי סטייבלקוינים בעלי ערך גבוה. פרויקטים המיועדים לקבלת סטייבלקוינים ישירות אצל סוחרים (פיילוטים של Stripe, PayPal) עשויים להוריד עלויות לסוחרים, אך מסילות הכרטיס הקיימות (150M+ מקומות Visa/Mastercard) נותנות לכרטיסי קריפטו יתרון משמעותי. Artemis צופה שצמיחה מתמשכת של סטייבלקוינים תדחוף להתרחבות נוספת של כרטיסי קריפטו. עבור סוחרים: ההאצה בנפח הכרטיסים על‑השרשרת מסמנת עלייה בשימושיות בעולם האמיתי ובביקוש לתשלומים בסטייבלקוינים (במיוחד USDC), מחזקת חברות הקשורות לתשתית Visa ולמנפיקים מלאים, ומדגישה סיכון ריכוז בשל שליטת Visa.
Bullish
הדוח מצביע על שימוש בעולם האמיתי ב‑stablecoins שנמצא בעלייה מהירה באמצעות כרטיסים מקושרי קריפטו, מה שתומך בביקוש ובתועלת גבוהים יותר ל‑stablecoins (ובמיוחד ל‑USDC). נפח תשלומים גבוה יותר על ה‑on‑chain בדרך כלל מעלה את פעילות העסקאות, את מחזור ה‑stablecoins ואת הזדמנויות העמלות/הכנסות עבור ארנקים, מנפיקי כרטיסים ומעבדי תשלומים המקושרים לזרימה זו — גורמים החיוביים לאמון בשוק ולעניין מסחרי קצר‑טווח בנזילות ה‑stablecoin ובאסימוני שירות קשורים. נתח של Visa העולה על 90% מרכז זרמי תשלום דרך מספר מועט של נהנים מבסיס התשתיות, מה שסביר שיעניק יתרון לחברות עם אינטגרציות Visa או מודלים של הנפקה מלאים (full‑stack). בטווח הקצר, יש לצפות לנפחי עסקאות גבוהים יותר ולמחזוריות גבוהה יותר של stablecoins, דבר שיכול לתמוך בספרדים צרים ולשפר את הנזילות — מגמה בוליש לביקוש ל‑stablecoins ולאסימוני שירות נלווים. בטווח הארוך, קבלת סוחרים רחבה יותר (אם פיילוטים של Stripe/PayPal יתגברו) והתרחבות בשווקים מתפתחים עשויים לייסד מקרי שימוש עמידים, ולתמוך עוד יותר בתועלת ה‑stablecoin. סיכונים שעלולים לרכך את הראייה הבולישית כוללים פעולות רגולטוריות כנגד stablecoins, חשיפה מרוכזת לצדדים נגדים (דומיננטיות של Visa), או אימוץ on‑chain איטי יותר מהצפוי מצד סוחרים; סיכונים כאלה עלולים לצמצם נפחים ולפגוע בשלילית בתועלת האסימון.