Kartu kripto melonjak menjadi US$1,5 miliar per bulan saat Visa mendominasi pembayaran stablecoin on‑chain
Artemis, sebuah firma analitik blockchain, melaporkan bahwa pembayaran kartu yang terkait kripto naik dari sekitar $100 juta per bulan pada 2023 menjadi lebih dari $1,5 miliar pada akhir 2025, menjadikan pengeluaran kartu sebagai pendorong utama aktivitas stablecoin on‑chain. Pembayaran kartu tahunan mencapai sekitar $18 miliar pada 2025, hampir menyamai $19 miliar dalam transfer stablecoin peer-to-peer. Visa memproses lebih dari 90% transaksi kartu kripto, sementara pangsa Mastercard tumbuh melalui kemitraan dengan bursa seperti Revolut, Bybit dan Gemini. Penggerak komersial utama meliputi akuisisi dan retensi pengguna untuk bursa terpusat (CEX) — misalnya, Gemini memperoleh 56% pengguna AS melalui kartu kreditnya pada Q3 2025, dengan 75% tetap aktif — dan aliran pendapatan berulang untuk dompet asli kripto (MetaMask, Phantom) dari interchange, langganan dan stablecoin asli (mUSD, CASH). Kartu stablecoin sangat penting di pasar berkembang (khususnya India dan Argentina), karena menyediakan akses ke nilai yang dinyatakan dalam dolar dan lindung nilai terhadap depresiasi mata uang lokal; di pasar maju mereka menargetkan pemegang stablecoin bernilai tinggi. Sementara proyek yang bertujuan penerimaan stablecoin langsung oleh pedagang (pilot Stripe, PayPal) dapat menurunkan biaya pedagang, jalur kartu yang ada (150M+ lokasi Visa/Mastercard) memberi kartu kripto keunggulan substansial. Artemis memperkirakan pertumbuhan stablecoin yang berkelanjutan akan mendorong skala lebih lanjut kartu kripto. Untuk pedagang: percepatan volume kartu on‑chain menandakan meningkatnya utilitas dunia nyata dan permintaan pembayaran untuk stablecoin (terutama USDC), menguntungkan perusahaan yang terkait dengan infrastruktur Visa dan penerbit full‑stack, serta menyoroti risiko konsentrasi dari dominasi Visa.
Bullish
Laporan menunjukkan penggunaan stablecoin di dunia nyata yang meningkat pesat melalui kartu yang terhubung ke kripto, yang mendukung permintaan dan kegunaan yang lebih besar untuk stablecoin (terutama USDC). Volume pembayaran on‑chain yang lebih tinggi biasanya meningkatkan aktivitas transaksi, peredaran stablecoin, dan peluang biaya/pendapatan bagi dompet, penerbit kartu, dan pemroses pembayaran yang terkait dengan aliran ini — faktor yang positif bagi kepercayaan pasar dan minat perdagangan jangka pendek pada likuiditas stablecoin dan token layanan terkait. Pangsa Visa >90% memusatkan aliran pembayaran melalui beberapa penerima infrastruktur, yang kemungkinan menguntungkan perusahaan dengan integrasi Visa atau model penerbitan full‑stack. Dalam jangka pendek, harapkan volume transaksi meningkat dan perputaran stablecoin yang lebih tinggi, yang dapat mendukung spread yang lebih ketat dan likuiditas yang lebih baik — bullish untuk permintaan stablecoin dan token layanan terkait. Dalam jangka panjang, penerimaan pedagang yang lebih luas (jika pilot Stripe/PayPal berkembang) dan ekspansi di pasar berkembang dapat mengukuhkan kasus penggunaan yang tahan lama, yang lebih lanjut mendukung kegunaan stablecoin. Risiko yang dapat meredam pandangan bullish termasuk tindakan regulasi terhadap stablecoin, eksposur pihak lawan yang terpusat (dominasi Visa), atau adopsi on‑chain pedagang yang lebih lambat dari perkiraan; risiko seperti itu dapat mengurangi volume dan berdampak negatif pada utilitas token.