Le crypto card salgono a 1,5 miliardi di dollari al mese mentre Visa domina i pagamenti on‑chain in stablecoin

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Artemis, una società di analisi blockchain, riporta che i pagamenti con carte collegate alle crypto sono passati da circa 100 milioni di dollari al mese nel 2023 a oltre 1,5 miliardi entro la fine del 2025, rendendo la spesa con carta il principale fattore dell'attività on‑chain con stablecoin. I pagamenti annuali con carta hanno raggiunto circa 18 miliardi di dollari nel 2025, quasi pari ai 19 miliardi in trasferimenti peer‑to‑peer di stablecoin. Visa elabora oltre il 90% delle transazioni con carte crypto, mentre la quota di Mastercard cresce tramite partnership con exchange come Revolut, Bybit e Gemini. I principali driver commerciali includono acquisizione e retention di utenti per gli exchange centralizzati (CEX): ad esempio, Gemini ha ottenuto il 56% degli utenti statunitensi tramite la sua carta di credito nel Q3 2025, con il 75% che è rimasto attivo; e flussi di ricavi ricorrenti per wallet nativi crypto (MetaMask, Phantom) da interchange, abbonamenti e stablecoin nativi (mUSD, CASH). Le carte stablecoin sono particolarmente importanti nei mercati emergenti (in particolare India e Argentina), dove offrono accesso a valore denominato in dollari e copertura contro la svalutazione della valuta locale; nei mercati sviluppati si rivolgono ai possessori di stablecoin di alto valore. Pur se progetti che puntano all'accettazione diretta di stablecoin da parte dei commercianti (piloti di Stripe, PayPal) potrebbero ridurre i costi per i commercianti, le reti di carte esistenti (oltre 150 milioni di punti Visa/Mastercard) danno alle carte crypto un vantaggio significativo. Artemis prevede che la crescita continua delle stablecoin guiderà un'ulteriore espansione delle carte crypto. Per i trader: l'accelerazione del volume on‑chain delle carte indica una crescente utilità nel mondo reale e domanda di pagamento per le stablecoin (in particolare USDC), avvantaggia le società legate all'infrastruttura Visa e gli issuer full‑stack, e mette in evidenza il rischio di concentrazione dovuto al dominio di Visa.
Bullish
Il rapporto indica un rapido aumento dell'uso nel mondo reale delle stablecoin tramite carte collegate alle crypto, il che supporta una maggiore domanda e utilità delle stablecoin (in particolare USDC). Un volume di pagamenti on‑chain più elevato tipicamente aumenta l'attività di transazioni, la circolazione delle stablecoin e le opportunità di commissioni/ricavi per wallet, emittenti di carte e processori di pagamento legati a questo flusso — fattori positivi per la fiducia del mercato e l'interesse di trading a breve termine nella liquidità delle stablecoin e nei token di servizi correlati. La quota di Visa (>90%) concentra i flussi di pagamento attraverso pochi beneficiari dell'infrastruttura, probabilmente avvantaggiando società con integrazioni Visa o modelli di emissione full‑stack. Nel breve termine, ci si aspetta un aumento dei volumi di transazione e una maggiore rotazione delle stablecoin, che può supportare spread più stretti e una liquidità migliorata — rialzista per la domanda di stablecoin e i token di servizi adiacenti. A lungo termine, una più ampia accettazione da parte dei commercianti (se i piloti di Stripe/PayPal si scalano) e l'espansione nei mercati emergenti potrebbero consolidare casi d'uso duraturi, sostenendo ulteriormente l'utilità delle stablecoin. I rischi che potrebbero temperare la visione rialzista includono azioni regolatorie sulle stablecoin, esposizione concentrata alle controparti (dominanza di Visa) o un'adozione on‑chain da parte dei commercianti più lenta del previsto; tali rischi potrebbero ridurre i volumi e influire negativamente sull'utilità dei token.