암호화폐 카드 월간 거래액 15억 달러로 급증, 비자가 온체인 스테이블코인 결제 주도
블록체인 분석업체 Artemis는 암호화폐 연동 카드 결제가 2023년 월간 약 1억 달러에서 2025년 말에는 15억 달러 이상으로 급증해 카드 지출이 온체인 스테이블코인 활동의 주요 동인이 되었다고 보고했습니다. 2025년 연간 카드 결제는 약 180억 달러에 달해 피어투피어 스테이블코인 이체의 190억 달러에 근접했습니다. Visa는 암호화폐 카드 거래의 90% 이상을 처리하고 있으며, Mastercard는 Revolut, Bybit, Gemini 등 거래소와의 파트너십을 통해 점유율을 확대하고 있습니다. 주요 상업적 동인은 중앙화 거래소(CEX)의 사용자 유치 및 유지—예컨대 Gemini는 2025년 3분기 미국 사용자의 56%를 자사 신용카드로 확보했고 그중 75%가 활동을 유지—및 MetaMask, Phantom 등 암호화폐 네이티브 지갑이 인터체인지, 구독, 네이티브 스테이블코인(mUSD, CASH)으로부터 얻는 반복 수익입니다. 스테이블코인 카드는 특히 인도와 아르헨티나 같은 신흥시장에서는 달러표시 가치 접근성과 현지 통화 평가절하에 대한 헤지 수단을 제공해 중요합니다. 선진국 시장에서는 고액 보유자를 대상으로 합니다. Stripe, PayPal 파일럿처럼 상점의 직접적인 스테이블코인 수용을 목표로 하는 프로젝트는 가맹점 비용을 낮출 수 있지만, 기존 카드 레일(150M+ Visa/Mastercard 가맹점)이 암호화폐 카드를 상당한 우위에 올려놓고 있습니다. Artemis는 스테이블코인의 지속적인 성장이 암호화폐 카드의 추가 확장을 촉진할 것으로 예상합니다. 트레이더 관점에서: 온체인 카드 거래량의 가속화는 스테이블코인(특히 USDC)의 실세계 유틸리티와 결제 수요 증가를 시사하며, Visa 인프라와 풀스택 발행사에 연결된 기업들에 이익을 주고 Visa의 지배력으로 인한 집중 리스크를 부각합니다.
Bullish
보고서는 암호화폐 연동 카드(crypto‑linked cards)를 통한 실물 세계의 스테이블코인 사용이 급증하고 있음을 나타내며, 이는 스테이블코인(특히 USDC)에 대한 수요와 유틸리티 확대를 뒷받침합니다. 온체인 결제량 증가로 일반적으로 거래 활동, 스테이블코인 유통, 그리고 이 흐름과 연관된 지갑, 카드 발급사 및 결제 처리업체의 수수료/수익 기회가 증가합니다 — 이러한 요인들은 시장 신뢰와 스테이블코인 유동성 및 관련 서비스 토큰에 대한 단기 거래 관심에 긍정적입니다. Visa의 90% 초과 점유율은 결제 흐름을 소수의 인프라 수혜자로 집중시키며, 이는 Visa 통합이나 풀스택 발행 모델을 가진 기업들에게 유리하게 작용할 가능성이 높습니다. 단기적으로는 거래량 증가와 스테이블코인 회전율 상승이 예상되며, 이는 스프레드 축소와 유동성 개선을 뒷받침할 수 있어 — 스테이블코인 수요 및 인접 서비스 토큰에 대해 강세 요인입니다. 장기적으로는 넓은 가맹점 수용(Stripe/PayPal 파일럿이 확장될 경우)과 신흥 시장으로의 확장이 지속 가능한 사용 사례를 공고히 하여 스테이블코인의 유틸리티를 더욱 뒷받침할 수 있습니다. 규제가 가해지는 경우, 카운터파티 집중 노출(Visa 독점) 또는 가맹점의 온체인 도입이 예상보다 느릴 경우 등은 이러한 강세 전망을 약화시킬 수 있는 리스크로, 이러한 리스크는 거래량을 감소시키고 토큰 유틸리티에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.