El texto del CLARITY Act se aproxima mientras las normas de APY de las stablecoins enfrentan cambios
El proyecto estadounidense “Digital Assets Market Clarity Act” (Ley CLARITY) se enfrenta a una creciente incertidumbre antes de la votación de enmiendas del Comité Bancario del Senado prevista para el 14 de mayo de 2026, tras un informe de Politico que señala más de 100 enmiendas y reescrituras importantes.
El texto actualizado se ha ampliado a 309 páginas (desde 278 en enero). El presidente del comité, Tim Scott, está promoviendo cambios que podrían reemplazar elementos clave del proyecto, mientras que Elizabeth Warren ha presentado más de 40 propuestas. Otras enmiendas de Tina Smith y Jack Reed pretenden endurecer la supervisión de las empresas de criptomonedas que ofrecen programas de recompensas que pagan APY, con especial atención a los productos de rendimiento en stablecoins.
Sus partidarios afirman que la Ley CLARITY aplicará conceptos existentes del derecho de valores para distinguir mejor los valores digitales de las mercancías, mejorando la transparencia y reduciendo los riesgos de fraude y manipulación del mercado (citando fracasos como FTX). También sostienen que no perjudica la seguridad nacional ni facilita la elusión regulatoria, y señalan la actual ambigüedad entre la SEC y la CFTC.
El sentimiento del mercado está presionado: las probabilidades en Polymarket sobre la aprobación de la Ley CLARITY cayeron al 59% (bajando 9% en 24 horas). Los operadores deben vigilar cómo se concretan las enmiendas finales —especialmente cualquier restricción o cambio en las estructuras de incentivos relacionadas con las recompensas APY en stablecoins— y cómo evoluciona la división regulatoria entre la banca y las criptomonedas. La dirección a corto plazo de la Ley CLARITY puede afectar la percepción de certeza regulatoria, aunque su promulgación sigue siendo incierta.
Neutral
Las probabilidades a corto plazo de la Ley CLARITY han disminuido, y la acumulación de enmiendas sugiere una incertidumbre política y regulatoria continua, condiciones que pueden mantener a los operadores cautelosos. Al mismo tiempo, el borrador avanza hacia líneas más claras entre la SEC y la CFTC y un tratamiento más definido de los activos digitales como valores frente a materias primas, lo que podría mejorar la percepción de certeza regulatoria una vez que los términos de las enmiendas se estabilicen.
A corto plazo, espere volatilidad en torno al proceso de deliberación impulsada por cualquier endurecimiento de los esquemas de recompensas APY de las stablecoins y una supervisión más amplia entre bancos y cripto. A largo plazo, si el texto final de la Ley CLARITY mantiene un compromiso viable sobre incentivos y jurisdicción, puede reducir el riesgo de cumplimiento y apoyar un mercado más estable. Sin embargo, dado que el camino hacia la promulgación sigue siendo incierto, el impacto neto en los precios de las criptomonedas es más probable que sea mixto que unidireccional.