Markup CLARITY Act mendekat sementara aturan APY stablecoin menghadapi perubahan
Rancangan undang-undang AS "Digital Assets Market Clarity Act" (CLARITY Act) menghadapi ketidakpastian yang meningkat menjelang pemungutan suara penandaan di Komite Perbankan Senat pada 14 Mei 2026, setelah Politico melaporkan lebih dari 100 amandemen dan penulisan ulang besar. Teks yang diperbarui telah berkembang menjadi 309 halaman (dari 278 pada Januari). Ketua Komite Tim Scott mendorong perubahan yang dapat menggantikan elemen inti RUU, sementara Elizabeth Warren mengajukan lebih dari 40 proposal. Amandemen lain dari Tina Smith dan Jack Reed bertujuan memperketat pengawasan terhadap perusahaan kripto yang menawarkan skema hadiah yang membayar APY, dengan fokus pada produk imbal hasil stablecoin. Para pendukung mengatakan CLARITY Act akan menggunakan konsep hukum sekuritas yang ada untuk lebih membedakan sekuritas aset digital dari komoditas, meningkatkan transparansi dan mengurangi risiko penipuan/manipulasi pasar (mengutip kegagalan seperti FTX). Mereka juga berpendapat RUU ini tidak merugikan keamanan nasional atau menciptakan penghindaran regulasi, mengacu pada ambiguitas SEC/CFTC saat ini. Sentimen pasar tertekan: peluang CLARITY Act di Polymarket turun menjadi 59% (turun 9% dalam 24 jam). Pedagang harus memperhatikan bagaimana amandemen akhir diterima—terutama pembatasan atau perubahan struktur insentif seputar hadiah APY stablecoin—dan bagaimana perpecahan regulasi bank-versus-kripto berkembang. Arah jangka pendek CLARITY Act dapat memengaruhi kepastian regulasi yang dirasakan, meskipun pengesahan tetap tidak pasti.
Neutral
Peluang jangka pendek untuk CLARITY Act telah menurun, dan menumpuknya amandemen menunjukkan ketidakpastian politik dan regulasi yang berlanjut—kondisi yang dapat membuat pedagang berhati-hati. Pada saat yang sama, draf bergerak menuju garis yang lebih jelas antara SEC dan CFTC dan perlakuan yang lebih terdefinisi terhadap aset digital sebagai sekuritas versus komoditas, yang dapat meningkatkan persepsi kepastian regulasi setelah ketentuan amandemen stabil.
Dalam jangka pendek, harapkan volatilitas seputar proses markup yang dipicu oleh kemungkinan pengetatan skema imbalan APY stablecoin dan pengawasan yang lebih luas antara bank dan kripto. Dalam jangka panjang, jika teks akhir CLARITY Act mempertahankan kompromi yang dapat dijalankan atas insentif dan yurisdiksi, itu dapat mengurangi risiko kepatuhan dan mendukung pasar yang lebih stabil. Namun, karena jalur menuju pengesahan masih belum pasti, dampak bersih terhadap harga kripto lebih mungkin bersifat campuran daripada satu arah.