Bản thảo CLARITY Act sắp hoàn tất khi quy định về APY của stablecoin gặp biến động

| ambcrypto.com
Dự luật Hoa Kỳ “Digital Assets Market Clarity Act” (Đạo luật CLARITY) đang đối mặt với sự bất định gia tăng trước cuộc bỏ phiếu chỉnh sửa tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào ngày 14 tháng 5 năm 2026, sau khi Politico đưa tin có hơn 100 sửa đổi và viết lại lớn. Văn bản cập nhật đã mở rộng lên 309 trang (từ 278 vào tháng 1). Chủ tịch ủy ban Tim Scott đang thúc đẩy các thay đổi có thể thay thế các yếu tố cốt lõi của dự luật, trong khi Elizabeth Warren đã nộp hơn 40 đề xuất. Các sửa đổi khác của Tina Smith và Jack Reed nhằm siết chặt giám sát các công ty tiền mã hóa cung cấp chương trình phần thưởng trả APY, tập trung vào các sản phẩm lợi suất stablecoin. Những người ủng hộ cho rằng CLARITY Act sẽ sử dụng các khái niệm hiện có trong luật chứng khoán để phân biệt rõ hơn chứng khoán kỹ thuật số với hàng hóa, cải thiện tính minh bạch và giảm rủi ro gian lận/điều khiển thị trường (trích dẫn các thất bại như FTX). Họ cũng lập luận rằng nó không gây hại an ninh quốc gia hay tạo điều kiện né tránh quy định, chỉ ra sự mơ hồ hiện tại giữa SEC và CFTC. Tâm lý thị trường đang chịu áp lực: tỷ lệ về CLARITY Act trên Polymarket giảm xuống 59% (giảm 9% trong 24 giờ). Nhà giao dịch nên theo dõi cách các sửa đổi cuối cùng được định hình —đặc biệt bất kỳ hạn chế hoặc thay đổi cấu trúc khuyến khích liên quan đến phần thưởng APY bằng stablecoin— và cách ranh giới quản lý giữa ngân hàng và tiền mã hóa phát triển. Hướng đi ngắn hạn của CLARITY Act có thể ảnh hưởng đến nhận thức về tính chắc chắn pháp lý, mặc dù việc thông qua còn chưa rõ ràng.
Neutral
Xác suất thông qua CLARITY Act trong ngắn hạn đã giảm, và sự tích tụ các sửa đổi cho thấy sự bất định chính trị và quy định tiếp diễn — những điều kiện có thể khiến các nhà giao dịch thận trọng. Đồng thời, dự thảo đang tiến về hướng phân định rõ ràng hơn giữa SEC và CFTC và cách xử lý rõ ràng hơn giữa chứng khoán tài sản kỹ thuật số và hàng hoá, điều này có thể cải thiện nhận thức về sự chắc chắn về quy định khi các điều khoản sửa đổi ổn định. Trong ngắn hạn, kỳ vọng sẽ có biến động quanh quá trình chỉnh sửa do bất kỳ việc siết chặt nào đối với các chương trình thưởng APY của stablecoin và giám sát rộng hơn giữa ngân hàng và tiền điện tử. Về dài hạn, nếu văn bản cuối cùng của CLARITY Act giữ được thỏa hiệp khả thi về các ưu đãi và thẩm quyền, nó có thể giảm rủi ro tuân thủ và hỗ trợ thị trường ổn định hơn. Tuy nhiên, vì con đường dẫn tới việc ban hành vẫn chưa chắc chắn, tác động ròng tới giá tiền điện tử có khả năng sẽ là hỗn hợp hơn là theo một hướng duy nhất.