Pembicaraan tentang imbal hasil stablecoin Clarity dimulai kembali saat bank-bank memberi tekanan
Negosiasi AS tentang 'Clarity Act' terkait hasil (yield) stablecoin dilaporkan telah dimulai kembali, dengan orang dalam menyarankan terobosan bisa terjadi bulan ini. Laporan Gedung Putih yang akan datang diperkirakan akan mengambil sikap pro-kripto, dengan penasihat Patrick Witt berargumen bahwa program hadiah pada stablecoin yang sepenuhnya didukung tidak mengancam model bisnis bank.
Namun kelompok lobi bank menentangnya. Bank komunitas memperingatkan bahwa stablecoin berjenis yield dapat menarik 'miliaran' dari simpanan yang diasuransikan. Beberapa institusi Wall Street juga menyebut stablecoin berbunga sebagai 'deposito bayangan', mengutip potensi aliran keluar hingga sekitar $500 miliar pada 2028.
Waktu penting bagi pedagang. Pemantau peluang (via Coingape) menempatkan peluang pengesahan Clarity Act pada 2026 sekitar 64%, naik sejak Februari. Draf sebelumnya yang didukung Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks menghadapi penentangan dari Coinbase dan Stripe. Paul Grewal dari Coinbase mengatakan kesepakatan tentang yield stablecoin 'sangat dekat', tetapi teks 23 Maret melarang hasil pasif pada saldo stablecoin dan hanya mengizinkan hadiah berbasis aktivitas yang didefinisikan dengan ketat.
Jika aturan yield stablecoin diselesaikan, kemungkinan pembuat undang-undang akan bergerak kemudian tahun ini ke isu DeFi dan tokenisasi, termasuk apakah token diperlakukan sebagai sekuritas atau komoditas. Untuk pasar, USD Coin tetap menjadi pusat pembayaran dan strategi hasil on-chain, sehingga kejelasan regulasi bisa menggeser permintaan AS dan selera risiko jangka pendek.
Neutral
Beritanya campur aduk untuk arah harga. Di satu sisi, jalan yang diperbarui menuju kompromi imbal hasil stablecoin dan kemungkinan laporan Gedung Putih yang pro-kripto dapat mendukung arus terkait stablecoin—terutama jika aturan hanya mengizinkan imbalan terbatas yang berbasis aktivitas. Di sisi lain, perlawanan kuat dari bank dan ketegangan kunci yang belum terselesaikan (imbal hasil pasif pada saldo dilarang) meningkatkan kemungkinan hasil yang bersifat bertahap, bukan sepenuhnya ramah pasar.
Dalam jangka pendek, fokus trader kemungkinan akan tetap pada tajuk kebijakan dan probabilitas (dengan peluang pengesahan 2026 meningkat), yang dapat meningkatkan volatilitas seputar permintaan stablecoin dan strategi imbal hasil on-chain. Dalam jangka panjang, pergeseran yang lebih luas menuju tokenisasi DeFi dan klasifikasi sekuritas/komoditas bisa jadi lebih penting daripada carve-out imbal hasil stablecoin pertama ini. Secara keseluruhan, karena teks akhir tentang imbal hasil stablecoin masih dapat berubah dan dorongan balik perbankan tetap signifikan, dampak yang mungkin pada koin itu sendiri (USDC) lebih tepat digambarkan sebagai netral daripada jelas bullish atau bearish.