Perbincangan hasil stablecoin Clarity disambung semula ketika bank menekan
Perbincangan AS mengenai 'Clarity Act' tentang pulangan (yield) stablecoin dilaporkan telah dimulakan semula, dengan orang dalam mencadangkan satu terobosan boleh berlaku bulan ini. Laporan Rumah Putih yang akan datang dijangka mengambil pendirian pro-kripto, dengan penasihat Patrick Witt berhujah bahawa program ganjaran pada stablecoin yang disokong sepenuhnya tidak mengancam model perniagaan bank.
Bagaimanapun, kumpulan lobi bank menentangnya. Bank komuniti memberi amaran bahawa stablecoin berjenis yield boleh menarik 'berbilion' dari deposit yang diinsuranskan. Beberapa institusi Wall Street juga menggambarkan stablecoin berfaedah sebagai 'deposit bayang', memetik kemungkinan pengaliran keluar sehingga kira-kira $500 bilion menjelang 2028.
Masa penting bagi pedagang. Penjejak peluang (melalui Coingape) meletakkan peluang kelulusan Clarity Act pada 2026 sekitar 64%, meningkat sejak Februari. Draf terdahulu yang disokong Senators Thom Tillis dan Angela Alsobrooks menghadapi tentangan dari Coinbase dan Stripe. Paul Grewal dari Coinbase berkata satu perjanjian mengenai yield stablecoin 'sangat hampir', tetapi teks 23 Mac melarang pulangan pasif ke atas baki stablecoin dan hanya membenarkan ganjaran berasaskan aktiviti yang ditakrifkan dengan ketat.
Jika peraturan yield stablecoin diputuskan, kemungkinan penggubal undang-undang akan beralih kemudian tahun ini kepada soalan DeFi dan penokenan, termasuk sama ada token dianggap sebagai sekuriti atau komoditi. Untuk pasaran, USD Coin kekal penting untuk pembayaran dan strategi pulangan on-chain, jadi kejelasan peraturan boleh mengubah permintaan AS dan selera risiko jangka pendek.
Neutral
Beritanya bercampur mengenai arah harga. Di satu pihak, laluan yang diperbaharui ke kompromi pulangan stablecoin dan laporan Rumah Putih yang berpotensi pro-kripto boleh menyokong aliran berkaitan stablecoin—terutamanya jika peraturan hanya membenarkan ganjaran terhad berasaskan aktiviti. Di pihak lain, tentangan kuat daripada bank dan ketegangan utama yang belum diselesaikan (pulangan pasif pada baki dilarang) meningkatkan kebarangkalian hasil inkremental, bukannya sepenuhnya mesra pasaran.
Dalam jangka pendek, fokus pedagang kemungkinan akan kekal pada tajuk dasar dan kebarangkalian (dengan peluang kelulusan 2026 meningkat), yang boleh meningkatkan ketidaktentuan sekitar permintaan stablecoin dan strategi pulangan on-chain. Dalam jangka panjang, peralihan yang lebih luas kepada penswastaan token DeFi dan pengkelasan sekuriti/komoditi mungkin lebih penting daripada carve-out pulangan stablecoin pertama ini. Keseluruhannya, kerana teks akhir pulangan stablecoin masih boleh berubah dan tentangan perbankan kekal ketara, kesan yang mungkin pada duit syiling itu sendiri (USDC) lebih tepat digambarkan sebagai neutral daripada jelas menaik atau menurun.