การเจรจาเรื่องผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ Clarity กลับมาเริ่มใหม่เมื่อธนาคารกดดัน
การเจรจาเรื่อง “Clarity Act” ของสหรัฐเกี่ยวกับผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ reportedly ได้เริ่มขึ้นอีกครั้ง โดยผู้มีส่วนเกี่ยวข้องระบุว่าอาจมีความคืบหน้าในเดือนนี้ รายงานจากทำเนียบขาวที่กำลังจะมา คาดว่าจะมีท่าทีสนับสนุนคริปโต ที่ปรึกษาแพทริก วิตต์ ระบุว่าโปรแกรมรางวัลบนสเตเบิลคอยน์ที่มีการสำรองเต็มไม่เป็นภัยคุกคามต่อรูปแบบธุรกิจของธนาคาร
อย่างไรก็ตาม กลุ่มล็อบบี้ธนาคารกำลังคัดค้าน ธนาคารชุมชนเตือนว่าสเตเบิลคอยน์ที่ให้ผลตอบแทนอาจดึง “พันล้านดอลลาร์” ออกจากเงินฝากที่มีประกัน สถาบันบางแห่งในวอลล์สตรีทยังระบุว่าสเตเบิลคอยน์ให้ดอกเบี้ยเป็น “เงินฝากเงา” โดยคาดว่าจะมีการไหลออกได้สูงถึงประมาณ 500 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2028
จังหวะเวลาเป็นเรื่องสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ ตัวติดตามความน่าจะเป็น (ผ่าน Coingape) ประเมินโอกาสการผ่าน Clarity Act ในปี 2026 ประมาณ 64% เพิ่มจากเดือนกุมภาพันธ์ ร่างก่อนหน้าที่ได้รับการสนับสนุนโดยวุฒิสมาชิก Thom Tillis และ Angela Alsobrooks เผชิญการต่อต้านจาก Coinbase และ Stripe Paul Grewal จาก Coinbase กล่าวว่าข้อตกลงเรื่องผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ “ใกล้มาก” แต่ข้อความวันที่ 23 มีนาคมห้ามผลตอบแทนแบบพาสซีฟบนยอดสเตเบิลคอยน์และอนุญาตเฉพาะรางวัลที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมที่กำหนดไว้อย่างเข้มงวด
ถ้ากฎเกี่ยวกับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ถูกกำหนด แนวโน้มคือผู้ร่างกฎหมายจะหันไปพิจารณาประเด็น DeFi และการโทเคนไนซ์ในช่วงหลังของปี รวมถึงจะพิจารณาว่าโทเคนถูกจัดเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าอย่างไร สำหรับตลาด USD Coin ยังคงเป็นศูนย์กลางในการชำระเงินและกลยุทธ์ผลตอบแทนบนเชน ดังนั้นความชัดเจนด้านกฎระเบียบอาจเปลี่ยนความต้องการในสหรัฐและความอยากรับความเสี่ยงระยะสั้น
Neutral
ข่าวมีความผสมผสานในทิศทางราคา ทางหนึ่ง เส้นทางที่ฟื้นขึ้นสู่การประนีประนอมเรื่องผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์และรายงานจากทำเนียบขาวที่อาจเป็นมิตรต่อคริปโต สามารถสนับสนุนเงินไหลที่เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ได้ — โดยเฉพาะหากกฎอนุญาตให้มีรางวัลที่จำกัดและขึ้นกับกิจกรรมเท่านั้น ในทางกลับกัน การคัดค้านอย่างเข้มแข็งจากธนาคารและความตึงเครียดสำคัญที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข (การห้ามผลตอบแทนแบบพาสซีฟบนยอดคงเหลือ) ทำให้ความน่าจะเป็นของผลลัพธ์ที่เป็นแบบค่อยเป็นค่อยไปและไม่เป็นมิตรกับตลาดโดยสมบูรณ์เพิ่มขึ้น
ในระยะสั้น โฟกัสของเทรดเดอร์น่าจะยังคงอยู่ที่ข่าวสารเชิงนโยบายและความน่าจะเป็น (โดยโอกาสผ่านการอนุมัติในปี 2026 เพิ่มขึ้น) ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนรอบความต้องการสเตเบิลคอยน์และกลยุทธ์ผลตอบแทนบนเชน ในระยะยาว การเปลี่ยนแปลงที่กว้างกว่าไปสู่การโทเคนไนซ์ DeFi และการจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์/สินค้าโภคภัณฑ์อาจมีความสำคัญมากกว่าการยกเว้นผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ครั้งแรกนี้ โดยสรุป เนื่องจากข้อความสุดท้ายเกี่ยวกับผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ยังอาจเปลี่ยนแปลงได้และการต่อต้านจากธนาคารยังมีนัยสำคัญ ผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อเหรียญเอง (USDC) จึงน่าจะถูกอธิบายว่าเป็นกลาง มากกว่าจะชัดเจนว่าเป็นบวกหรือเป็นลบ