Các cuộc đàm phán về lợi suất stablecoin Clarity được khởi động lại khi các ngân hàng gây sức ép
Các cuộc đàm phán về “Clarity Act” của Mỹ liên quan đến lợi suất stablecoin được cho là đã khởi động lại, với người trong cuộc cho biết một đột phá có thể xảy ra trong tháng này. Một báo cáo sắp tới của Nhà Trắng dự kiến sẽ có thái độ ủng hộ tiền điện tử; cố vấn Patrick Witt cho rằng các chương trình thưởng trên stablecoin được hỗ trợ đầy đủ không đe dọa mô hình kinh doanh của ngân hàng.
Tuy nhiên, các nhóm vận động hành lang ngân hàng đang phản đối. Các ngân hàng cộng đồng cảnh báo rằng stablecoin có lợi suất có thể rút “hàng tỷ” từ tiền gửi được bảo hiểm. Một số tổ chức Phố Wall cũng gọi stablecoin trả lãi là “tiền gửi bóng tối”, cho rằng có thể chảy ra tới khoảng 500 tỷ USD vào năm 2028.
Thời điểm quan trọng đối với nhà giao dịch. Các bộ theo dõi tỷ lệ (qua Coingape) đặt cơ hội thông qua Clarity Act vào năm 2026 khoảng 64%, tăng so với tháng Hai. Các bản dự thảo trước được Thượng nghị sĩ Thom Tillis và Angela Alsobrooks ủng hộ đã gặp phản đối từ Coinbase và Stripe. Paul Grewal của Coinbase nói rằng một thỏa thuận về lợi suất stablecoin là “rất gần”, nhưng văn bản ngày 23 tháng 3 cấm lợi suất thụ động trên số dư stablecoin và chỉ cho phép các phần thưởng gắn với hoạt động được định nghĩa chặt chẽ.
Nếu các quy tắc về lợi suất stablecoin được xác định, các nhà lập pháp có khả năng sẽ chuyển sang các vấn đề DeFi và mã hóa token trong phần còn lại của năm, bao gồm việc token được coi là chứng khoán hay hàng hóa. Đối với thị trường, USD Coin vẫn là trung tâm cho thanh toán và chiến lược lợi suất on-chain, nên sự rõ ràng về quy định có thể làm thay đổi nhu cầu tại Mỹ và khẩu vị rủi ro ngắn hạn.
Neutral
Tin tức đang pha trộn về hướng giá. Một mặt, con đường tái khởi động để đạt thỏa hiệp về lợi suất stablecoin và một báo cáo có khả năng ủng hộ tiền mã hoá từ Nhà Trắng có thể hỗ trợ dòng chảy liên quan tới stablecoin — đặc biệt nếu các quy định chỉ cho phép phần thưởng bị giới hạn và dựa trên hoạt động. Mặt khác, sự phản đối mạnh mẽ từ các ngân hàng và căng thẳng then chốt chưa được giải quyết (cấm lợi suất thụ động trên số dư) làm tăng khả năng kết quả mang tính gia tăng, không hoàn toàn thân thiện với thị trường.
Trong ngắn hạn, tâm điểm của các nhà giao dịch có thể vẫn là các tiêu đề chính sách và xác suất (với khả năng thông qua vào 2026 tăng), điều này có thể làm tăng biến động xung quanh nhu cầu stablecoin và các chiến lược lợi suất on‑chain. Về dài hạn, sự chuyển hướng rộng hơn sang mã hoá hoá DeFi và phân loại là chứng khoán/hàng hoá có thể quan trọng hơn so với lần miễn trừ lợi suất stablecoin đầu tiên này. Tổng kết, vì văn bản cuối cùng về lợi suất stablecoin vẫn có thể thay đổi và phản đối từ lĩnh vực ngân hàng vẫn đáng kể, tác động có khả năng lên chính đồng coin (USDC) được mô tả tốt hơn là trung lập thay vì rõ ràng là tăng hay giảm.