Các lệnh trừng phạt tiền điện tử đẩy dòng chảy bất hợp pháp on‑chain lên 154 tỷ USD vào năm 2025
Chainalysis ước tính các luồng tiền điện tử phi pháp tăng lên 154 tỷ USD vào năm 2025, tăng 162% so với 59 tỷ USD năm 2024, chủ yếu do các quốc gia và thực thể bị trừng phạt di chuyển khối lượng lớn on‑chain để tránh các hạn chế tài chính. Stablecoin chiếm khoảng 84% khối lượng giao dịch phi pháp, do tính ổn định về giá, tính thanh khoản và việc dễ dàng chuyển tiền xuyên biên giới. Một động lực lớn là token được bảo chứng bằng rúp của Nga, A7A5, ra mắt vào tháng 2 năm 2025, được báo cáo đã xử lý hơn 93,3 tỷ USD trong 12 tháng. Các lệnh trừng phạt toàn cầu mở rộng trong năm 2025 — hàng chục nghìn cá nhân và thực thể bị nhắm mục tiêu, sau khi có sự gia tăng đáng kể các mục trong danh sách SDN của Mỹ năm 2024 — làm tăng động cơ để các bên bị trừng phạt sử dụng nền tảng blockchain. Mặc dù tăng, hoạt động bất hợp pháp vẫn chiếm dưới 1% tổng khối lượng on‑chain. Báo cáo cũng nêu nhiều sự cố an ninh và lừa đảo trong năm 2025, bao gồm các khai thác lớn, tấn công đầu độc địa chỉ và rò rỉ khóa riêng khiến tổn thất hàng triệu đô la, nhấn mạnh rủi ro đối tác và rủi ro giao thức vẫn tồn tại đối với nhà giao dịch. Các nhà giao dịch cần lưu ý rủi ro pháp lý và on‑chain tăng cao liên quan đến các đối tác bị trừng phạt và luồng stablecoin, theo dõi tin tức liên quan đến tuân thủ và đánh giá lại mức độ phơi nhiễm đối với đối tác và thực tiễn lưu giữ hot‑wallet.
Neutral
Bản tin có tác động trung lập đến hướng thị trường của các token được đề cập vì nó mô tả rủi ro hệ thống và rủi ro pháp lý thay vì cú sốc cầu trực tiếp đối với một tiền điện tử có thể giao dịch (ngoại trừ A7A5). Báo cáo cho thấy việc sử dụng stablecoin gia tăng trong các luồng bất hợp pháp — điều này có thể khiến các nhà phát hành stablecoin và các cổng on‑ramp phải chịu sự giám sát điều chỉnh cao hơn và chi phí tuân thủ tăng — có khả năng gây áp lực lên thanh khoản hoặc tạo ma sát, nhưng không phải là yếu tố đẩy giá tức thời đối với các đồng thanh khoản lớn như BTC hay ETH. Khối lượng on‑chain được báo cáo của A7A5 lớn, nhưng token này liên quan tới hoạt động bị trừng phạt; quyền truy cập giao dịch có thể bị hạn chế và giá thị trường có thể bị kìm hãm bởi các biện pháp trừng phạt và việc hủy niêm yết. Ngắn hạn: sự thận trọng gia tăng có thể làm giảm dòng tiền vào tài sản rủi ro liên quan đến các mạng bị trừng phạt hoặc đối tác không ổn định, làm tăng biến động. Dài hạn: hành động điều chỉnh và thực thi kéo dài có thể hạn chế một số đường thoát và nâng chi phí tuân thủ, bình thường hóa các điều chỉnh thị trường thay vì tạo ra xu hướng tăng hoặc giảm rõ rệt cho các tiền điện tử chính thống. Đối với nhà giao dịch, các điểm cần lưu ý là rủi ro tuân thủ và đối tác cao hơn, khả năng phân mảnh thanh khoản xung quanh stablecoin và cần theo dõi diễn biến trừng phạt cùng chính sách niêm yết của các sàn thay vì kỳ vọng có biến động giá rõ rệt từ chính báo cáo.