加密制裁推高鏈上非法資金流量，2025 年達到 1540 億美元
Chainalysis 估計非法加密貨幣流量於 2025 年上升至 1,540 億美元，較 2024 年的 590 億美元增長 162%，主要由受制裁的國家及實體為逃避金融限制而大量在鏈上轉移資金所推動。穩定幣佔非法交易量約 84%，原因是其價格穩定、流動性高及跨境轉移容易。另一主要推動因素是俄羅斯在 2025 年 2 月推出的盧布掛鉤代幣 A7A5，據報在 12 個月內處理了超過 933 億美元。2025 年全球制裁擴大——在 2024 年美國 SDN 名單顯著增加後，數以萬計的人士及實體成為目標——這提升了受制裁行為體利用區塊鏈通道的誘因。儘管增長，非法活動仍佔整體鏈上交易量低於 1%。報告亦指出 2025 年出現多宗保安事故及騙局，包括大型漏洞利用、地址污染攻擊及私鑰洩露，造成數百萬美元損失，突顯交易者面對的持續對手及協議風險。交易者應注意圍繞受制裁對手方及穩定幣流的監管及鏈上風險上升，留意合規相關新聞，並重新評估對手風險及熱錢包託管做法。
Neutral
該新聞對所述代幣的市場走向屬中性，因為它描述的是系統性及監管風險，而非對可交易加密貨幣的直接需求衝擊（A7A5 除外）。報告指出穩定幣在非法資金流中使用增多 — 這可能提高對穩定幣發行者及入金通道的監管審查及合規成本 — 可能施壓流動性或增加摩擦，但並非 BTC 或 ETH 等主要流通幣的即時價格驅動力。A7A5 報告的鏈上交易量巨大，但該代幣與被制裁活動相關；交易通路或會受限，且市場定價可能被制裁與下架壓低。短期內：風險規避情緒上升或會減少流向與被制裁網絡或不穩定對手方相關的代幣的風險資產，增加波動性。長期來看：持續的監管行動與執法或會限制部分出場路徑並提高合規成本，使市場調整趨於常態化，而非為主流加密貨幣帶來明確的牛市或熊市趨勢。對交易員而言，重點是更高的合規及對手方風險、圍繞穩定幣的流動性碎片化風險，以及需要監察制裁動向和交易所上巿政策，而非單純預期該報告本身會帶來明顯的價格變動。