加密制裁推動鏈上非法資金流至 2025 年達 1540 億美元
Chainalysis 估計非法加密貨幣流量在 2025 年上升至 1,540 億美元，較 2024 年的 590 億美元增加 162%，主要由遭制裁的國家與實體為了規避金融限制而大量在鏈上轉移資金所推動。穩定幣約佔非法交易量的 84%，因其價格穩定、流動性高且跨境轉移便利。主要驅動因素之一是俄羅斯於 2025 年 2 月推出的盧布掛鉤代幣 A7A5，據報在 12 個月內處理超過 933 億美元。2025 年全球制裁擴大——在 2024 年美國 SDN 名單顯著增加後，數以萬計的人與實體成為目標——這提高了受制裁行為者使用區塊鏈管道的誘因。儘管有增加，非法活動仍低於整體鏈上交易量的 1%。報告亦指出多起 2025 年的資安事件與詐騙案件，包括大型漏洞利用、地址中毒攻擊及私鑰洩露，造成數百萬美元的損失，突顯交易者面臨持續的交易對手與協議風險。交易者應注意與受制裁對手方及穩定幣流相關的監管與鏈上風險上升，關注合規相關新聞，並重新評估對手曝險及熱錢包託管作法。
Neutral
該新聞對所提及代幣的市場方向為中性，因為它描述的是系統性與監管風險，而非對可交易加密貨幣的直接需求衝擊（A7A5 除外）。報告指出穩定幣在非法資金流中的使用增加——這可能提高對穩定幣發行者與入金管道的監管審查與合規成本——可能對流動性施壓或增加摩擦，但並非 BTC 或 ETH 等主要流動幣的即時價格驅動力。A7A5 的鏈上交易量報告甚高，但該代幣與受制裁活動相關；交易接取可能受限，且市場定價可能因制裁與除牌而受抑制。短期：風險規避升高可能減少流向與受制裁網絡或不穩定交易對手相關的代幣之風險資產，增加波動性。長期：持續的監管行動與執法可能限制特定的下市／出場路徑並提高合規成本，使市場調整趨於常態化，而非為主流加密貨幣製造明確的多頭或空頭趨勢。對交易者而言，結論為更高的合規與交易對手風險、圍繞穩定幣的流動性碎片化風險，以及需要監察制裁發展與交易所上櫃政策，而非期待該報告本身帶來明顯的價格變動。