5月加密ETF资金外流逆转趋势，比特币下挫

5月全球加密ETF/ETP资金在两个月流入后出现明显反转。TrackInsight数据显示，5月净流出达23.9亿美元（4月净流入为17.9亿美元），全球管理规模AUM从1587亿美元降至1411亿美元。赎回几乎全部来自美国上市产品；非美国地区的资金在4月已降温，5月仅小幅转负。 市场表现同样“翻面”。分散型CoinDesk 20指数（CD20）5月下跌1.11%，而4月上涨5.45%；更集中型的CoinDesk 5指数（CD5）下跌3.73%，比特币（BTC）在4月上涨11.87%后，5月回落3.56%。5月的收益结构倒挂：大盘回撤主要由大市值资产拖累，分散持仓相对更有“缓冲”。资金流也与此一致——BTC与ETH相关产品出现集中外流，而部分山寨敞口获得净流入（XRP、SOL以及Hyperliquid）。 5月资金流入最多的ETF/ETP多与收益、质押以及新产品有关（例如NEOS BTCI、Bitwise BSOL、iShares质押ETHB；以及XRP与Hyperliquid相关产品）。但文章指出，5月的外流并未带来企稳：到6月初，BTC接近6.2万美元，主要指数较前期再跌15%+。 在“Ask an Expert”环节，DAiM创始人Bryan Courchesne提到BTC RSI跌入40附近低位——历史上常出现在强劲反弹之前——将其视为长期可能的“分批吸筹”区间，但不保证已经见底。