منتجات الاستثمار بالعملات المشفرة تشهد أسبوعًا خامسًا من التدفقات الخارجة مع تراجع طلبات صناديق ETF

سجَّلت منتجات الاستثمار في العملات المشفرة أسبوعها الخامس على التوالي من التدفقات الصافية الخارجة، مما يشير إلى انسحاب مستمر للمستثمرين وضعف في طلب صناديق المؤشرات المتداولة (ETF). خرج القطاع الأسبوع الماضي 288 مليون دولار، ليصل إجمالي التدفقات الصافية منذ بداية السنة إلى نحو 4.0 مليار دولار. تصدرت الصناديق المتمحورة حول البيتكوين الخسائر بمطالبات استرداد بلغت 215 مليون دولار؛ ومنتجات الإيثير خسرت 36.5 مليون دولار وتتجه التدفقات الخارجة من الإيثير منذ بداية السنة نحو 500 مليون دولار. لوحظت تدفقات صغيرة إلى XRP (3.5 مليون دولار) وSolana (3.3 مليون دولار). تراجعت أحجام التداول لصناديق المؤشرات المتداولة للأصول الرقمية بشكل حاد إلى نحو 17 مليار دولار، وهو الأدنى منذ يوليو 2025، بينما تدفقت 5.5 مليون دولار إلى منتجات البيع على البيتكوين، ما يدل على تزايد المراكز البيعية. أنماط التدفقات الإقليمية ونشاط صناديق المؤشرات الفورية (spot) في الولايات المتحدة تظهر دورانية في التداولات لكن استمرار الانسحابات الأسبوعية: شهدت صناديق المؤشرات الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة يوماً بقيمة تداول 3.7 مليار دولار وتدفقاً صافياً بقيمة 88 مليون دولار، لكنها أنهت الأسبوع بتدفقات خارجة صافية قدرها 315.9 مليون دولار، والتدفقات الخارجة لصناديق المؤشرات الأمريكية منذ بداية السنة تقترب من 4.5 مليار دولار. أفادت CoinShares بوجود انسحابات أسبوعية مستمرة وقلصت نهائياً رسوم إدارة منتجها الرئيسي للبيتكوين إلى 0.15% لتظل تنافسية. يشير المحللون إلى أن الاستمرار في الانسحابات واختبار مستويات الدعم للبيتكوين خفَّض المراكز المرفوعة، وقلل السيولة، وقد يزيد التقلب ويُوسّع فروق الاسعار بين العرض والطلب حتى يستقر التدفق. التبعات للمتداولين: تقلص السيولة واستمرار الانسحابات يزيدان من مخاطر الهبوط على BTC وETH على المدى القصير، ويُفضل اتخاذ مراكز دفاعية وإدارة مخاطرة أكثر صرامة، وقد تُطرح فرص شراء انتقائية عند إعادة اختبار دعم مؤكدة أو خلال زيادات مؤقتة في طلب منتجات البيع. كلمات مفتاحية: تدفقات خارجة لصناديق ETF المشفرة، صناديق بيتكوين، صناديق إيثير، خفض رسوم CoinShares، سيولة السوق.