Produkty inwestycyjne kryptowalut odnotowują piąty tydzień odpływów, gdy popyt na ETF spada
Produkty inwestycyjne związane z kryptowalutami odnotowały piąty z rzędu tydzień netto odpływów, co sygnalizuje utrzymujące się wycofywanie się inwestorów i słabszy popyt na ETF-y. W zeszłym tygodniu z sektora wypłynęło 288 mln USD, co daje skumulowane odpływy od początku roku na poziomie około 4,0 mld USD. Fundusze skoncentrowane na Bitcoinie przodowały w stratach z 215 mln USD umorzeń; produkty Ether straciły 36,5 mln USD, a roczne odpływy z tytułu Ether zbliżają się do 500 mln USD. Zanotowano niewielkie napływy dla XRP (3,5 mln USD) i Solana (3,3 mln USD). Wolumeny obrotu ETF-ów aktywów cyfrowych ostro ostygły do około 17 mld USD — najniżej od lipca 2025 r., podczas gdy 5,5 mln USD przepłynęło do produktów short na Bitcoina, wskazując na wzrost pozycji niedźwiedzich.
Regionalne wzorce przepływów i aktywność spot ETF-ów w USA pokazują epizodyczną rotację, ale utrzymujące się cotygodniowe wypływy: amerykańskie spot ETF-y Bitcoina miały dzień z obrotami 3,7 mld USD i 88 mln USD napływu netto, ale zakończyły tydzień z 315,9 mln USD odpływu netto, a skumulowane odpływy amerykańskich ETF-ów od początku roku zbliżają się do 4,5 mld USD. CoinShares zgłosił utrzymujące się cotygodniowe wypłaty i na stałe obniżył opłatę za zarządzanie swojego flagowego produktu Bitcoin do 0,15%, by pozostać konkurencyjnym. Analitycy wskazują, że utrzymujące się odpływy i testy poziomów wsparcia Bitcoina zmniejszyły pozycje lewarowane, obniżyły płynność i mogą zwiększyć zmienność oraz poszerzyć spready bid-ask, dopóki przepływy się nie ustabilizują.
Implikacje dla traderów: zmniejszona płynność i kontynuowane odpływy zwiększają ryzyko spadkowe dla BTC i ETH w krótkim terminie, sprzyjają defensywnej ekspozycji i bardziej rygorystycznemu zarządzaniu ryzykiem, a także mogą stwarzać selektywne okazje do zakupu przy potwierdzonych retestach wsparć lub tymczasowych skokach popytu na produkty short. Słowa kluczowe: odpływy ETFów kryptowalutowych, fundusze Bitcoin, fundusze Ether, obniżka opłaty CoinShares, płynność rynku.
Bearish
Zestawione raporty pokazują trwałe i przyspieszające odpływy netto z produktów inwestycyjnych w kryptowaluty, na czele z istotnymi wypłatami z funduszy Bitcoina i utrzymującymi się stratami w produktach Ether. Niższe wolumeny handlu i zmniejszona płynność — co potwierdzają wolumeny ETF spadające do wielomiesięcznych minimów — mają tendencję do wzmacniania ruchów cen i poszerzania spreadów. Napływy do produktów short na Bitcoina oraz znaczne cotygodniowe umorzenia dla amerykańskich spot Bitcoin ETF wskazują na podwyższone pozycjonowanie niedźwiedzie i nastawienie „risk-off” wśród inwestorów instytucjonalnych i detalicznych. Obniżka opłat przez CoinShares sygnalizuje presję konkurencyjną w celu zatrzymania aktywów, ale nie odwraca natychmiast trendu odpływów. W krótkim terminie czynniki te zwiększają presję spadkową na BTC (a w mniejszym stopniu na ETH), gdy dźwignia maleje, a kaskady stop-lossów stają się bardziej prawdopodobne wokół testowanych poziomów wsparcia. W średnim i długim terminie przedłużające się odpływy mogą dalej tłumić ceny, dopóki kapitał nie wróci lub nie pojawią się nowi nabywcy; jednak niższa płynność zwiększa też potencjał gwałtownych odbić przy pozytywnych katalizatorach makroekonomicznych lub specyficznych dla kryptowalut. Traderzy powinni spodziewać się zwiększonej zmienności, preferować defensywne rozmiary pozycji, zaostrzyć kontrolę ryzyka i rozważyć używanie potwierdzonych retestów wsparcia do taktycznych wejść zamiast próby łapania spadających cen.