صناديق ETP المشفرة تحافظ على صافي تدفقات واردة مع تقدم بيتكوين ورصد إيثيريوم لصادرات
سجلت منتجات ETP المشفرة الأسبوع الخامس على التوالي من التدفقات الصافية الداخلة، رافعة التدفقات التراكمية على مدى خمسة أسابيع فوق 4 مليارات دولار ومُسجلة أصول تحت الإدارة (AUM) بنحو 155 مليار دولار (CoinShares).
العنوان كان مستقرًا، لكن الأسبوع كان شديد التقلب. من الاثنين إلى الخميس شهدت ETPs المشفرة صافي تدفقات خارجة بقيمة 619 مليون دولار. يوم الجمعة، تدفق حاد بقيمة 737 مليون دولار في يوم واحد قلب النتيجة الأسبوعية إلى إيجابية.
إقليميًا، تباطأت التدفقات إلى الولايات المتحدة إلى حوالي 47.5 مليون دولار مقابل نحو 1.1 مليار دولار في الأسبوع السابق. أضافت ألمانيا 43.8 مليون دولار وكندا 16 مليون دولار، مما ساعد في إبقاء الإجماليات في المنطقة الخضراء.
حسب الأصل، تصدرت منتجات البيتكوين بدخول صافية قدرها 192.1 مليون دولار، مدفوعة في الغالب بصناديق البيتكوين الفورية الأمريكية (حوالي 162.8 مليون دولار من هذا المبلغ). سجلت منتجات الإيثيريوم صافي تدفقات خارجة بقيمة 81.6 مليون دولار، مما يشير إلى أن المتداولين قلصوا التعرض لـ ETH بعد تزايد التجنب للمخاطر منتصف الأسبوع.
كما أشار CoinShares إلى أن أربعة أصول فقط شهدت تدفقات ملحوظة (مقارنة بتسعة سابقًا)، مما يوحي بمزاج أضعف منتصف الأسبوع وعمليات شراء أكثر انتقائية في أواخر الأسبوع. بالنسبة للمتداولين، يدعم هذا سوقًا لا يزال بنيويًا على مستوى المؤسسات، لكنه حساس للانعكاسات في التدفقات — راقب اتجاه تدفقات ETPs المشفرة للتأكيد على المدى القريب.
Neutral
تستمر التدفقات الأسبوعية إلى منتجات تتبع الأصول المشفرة (ETPs) في كونها بناءة (الأسبوع الخامس على التوالي، أكثر من 4 مليارات دولار خلال خمسة أسابيع)، وهو ما يدعم عادة الميل العام لتحمل المخاطرة. ومع ذلك، فإن عمليات السحب الحادة من الاثنين إلى الخميس تليها تدفق كبير يوم الجمعة تشير إلى تموضع هش وانعكاسات سريعة في المعنويات — وهي ظروف غالبًا ما تزيد من تقلب الأسعار على المدى القصير.
التباين على مستوى الأصول مهم أيضًا: التدفقات إلى البيتكوين (بما في ذلك صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة) توحي بعملية تراكم مركزة، بينما تشير التدفقات الخارجة من الإيثيريوم إلى تخصيص أكثر حذراً لـ ETH بعد موجة “عدم الرغبة في المخاطرة” في منتصف الأسبوع. التأثير الصافي: داعم بدرجة طفيفة لمعنويات BTC، لكنه غير قوي بما يكفي لتبرير موقف صعودي عام؛ بالنسبة لـ ETH، فإن اتجاه التدفقات هو العكس. لذا فإن التأثير المتوقع على السعر محايد إجمالاً، مع حساسية قصيرة الأجل أعلى من المعتاد تجاه بيانات التدفقات المستقبلية.