永續合約爆倉超過1.1億美元，空頭被斬

全球永續合約清算於2025年3月15日的24小時內超過1.1億美元，突顯加密衍生品槓桿風險再次上升。ETH以5460萬美元領先被強制平倉，BTC次之為4840萬美元，TAO則錄得732萬美元。清算組合以BTC、ETH及TAO的沽空倉位為主，顯示沽空擠壓（short squeeze）動態：當價格逆向沽空方時，保證金追繳會觸發自動平倉，而交易所可能需回購曝險，短期內帶動上升動力。機制上，永續合約清算由槓桿與保證金規則驅動。即使相對細微的不利走勢也可在低流動性情況下引發清算群聚，滑點會放大波動性。不同交易所的清算機制亦有差異（全部或部分清算、保險基金），會改變波動性擴散的速度。對交易者而言，關鍵在於風險控制：保持保守槓桿，監控資金費率與未平倉合約，並以紀律性止損避免被高擁擠的擠壓情況困住。歷史上大型清算潮可扭曲短期價格發現，但長期走勢仍取決於更廣泛的市場基本面—而非單一事件。