1.700 millones de dólares liquidados mientras se deshacen los largos en BTC y ETH: los exchanges centrados en perpetuos son los más afectados
En un periodo de 24 horas, se liquidaron aproximadamente entre 1,6 y 1,7 mil millones en posiciones apalancadas de criptomonedas mientras bitcoin cayó hacia ~81.000 USD, provocando un deshacer masivo de exposiciones largas. Las fuentes de datos informaron entre 584 millones y 1,68 mil millones en liquidaciones totales según el momento y el proveedor; los informes posteriores y mayores (Coinglass) muestran alrededor de 1,68 mil millones eliminados y aproximadamente 267.370 traders forzados a salir. Las posiciones largas representaron la gran mayoría de las pérdidas (≈87 %–93 %), lo que señala un reinicio impulsado por el apalancamiento más que un cambio fundamental. BTC y ETH lideraron el dolor: las liquidaciones combinadas oscilaron desde ≈363 M (datos anteriores) hasta más de 1,19 mil M en recuentos posteriores (≈780 M BTC, 414 M ETH). Liquidaciones individuales importantes incluyeron una posición BTC‑USDT de 80,57 M en HTX y una de 11,58 M informada anteriormente en Binance. Los mercados centrados en perpetuos concentraron la mayor parte del daño: Hyperliquid (reportó 598 M con >94 % de largas), Bybit (~339 M) y Binance (~181 M) representaron la mayor parte de las salidas forzadas. Altcoins como SOL, XRP y DOGE también registraron liquidaciones significativas. La acción del precio se asemejó a una barrida de liquidez: un empuje breve por debajo de soportes intradía que activó stops en cascada y desapalancamiento forzado antes de que los precios se estabilizaran. Los analistas dicen que el movimiento eliminó el exceso especulativo, reinició las tasas de financiación y el open interest, y eliminó a las manos débiles, pero no marcó necesariamente un fondo de mercado. Para los traders: esperen volatilidad a corto plazo elevada y sesgo a la baja hasta que el apalancamiento baje y vuelva la demanda dirigida por el spot; monitoricen tasas de financiación, open interest y la exposición a perp concentrada en exchanges; apliquen una gestión de riesgo más estricta y tamaños de posición conservadores en condiciones de liquidez escasa, similares a días festivos.
Bearish
El evento es principalmente una venta masiva impulsada por desapalancamiento concentrada en posiciones largas, lo que es bajista para la acción del precio a corto plazo de los activos afectados (BTC y ETH). Las liquidaciones grandes y concentradas de largos en plataformas centradas en perpetuals aumentan la presión a la baja a corto plazo al forzar flujo de venta en el mercado, ensanchar los spreads y amplificar la volatilidad. Aunque la depuración puede reducir la distorsión por flujo forzado (restableciendo las tasas de financiación y el open interest) y eliminar manos débiles —potencialmente apoyando una recuperación más sostenible más adelante— los efectos inmediatos son negativos: las tasas de financiación probablemente caerán, las primas de riesgo aumentarán y los traders pueden reducir el apalancamiento y la provisión de liquidez. Si los compradores en spot intervienen y el open interest disminuye, el mercado puede estabilizarse; en ausencia de eso, los flushes repetidos concentrados en largos mantendrán la estructura del mercado frágil y sesgarán la acción del precio a corto plazo a la baja. Por lo tanto, el impacto a corto plazo es bajista; la perspectiva a medio plazo es neutral a cautelosamente constructiva solo si el desapalancamiento se completa y regresa la demanda liderada por spot.