US$1,7 miliar dilikuidasi saat posisi long BTC dan ETH dibubarkan — bursa yang fokus pada perpetuals terpukul parah
Dalam periode 24 jam, sekitar $1,6–1,7 miliar posisi kripto berleverage dilikuidasi saat bitcoin anjlok menuju ~$81.000, memicu likuidasi massal posisi long. Sumber data melaporkan antara $584 juta hingga $1,68 miliar total likuidasi tergantung waktu dan penyedia; laporan yang lebih akhir dan lebih besar (Coinglass) menunjukkan sekitar $1,68 miliar hilang dan sekitar 267.370 trader terpaksa keluar. Long menyumbang mayoritas kerugian (≈87%–93%), menandakan reset yang digerakkan oleh leverage daripada perubahan fundamental baru. BTC dan ETH memimpin kerugian — likuidasi gabungan berkisar dari sekitar $363 juta (data awal) hingga lebih dari $1,19 miliar pada perhitungan kemudian (≈$780 juta BTC, $414 juta ETH). Likuidasi besar tunggal termasuk posisi BTC‑USDT $80,57 juta di HTX dan laporan sebelumnya $11,58 juta di Binance. Bursa yang fokus pada perpetuals menanggung sebagian besar kerusakan: Hyperliquid (melaporkan $598 juta dengan >94% long), Bybit (~$339 juta) dan Binance (~$181 juta) bersama‑sama menyumbang sebagian besar forced exits. Altcoin seperti SOL, XRP dan DOGE juga mencatat likuidasi signifikan. Aksi harga menyerupai penyapu likuiditas — dorongan singkat di bawah support intraday yang memicu stop berantai dan deleveraging paksa sebelum harga stabil. Analis mengatakan pergerakan ini membersihkan kelebihan spekulatif, mereset funding rates dan open interest, dan menghapus tangan lemah, tetapi tidak selalu menandai dasar pasar. Untuk trader: harapkan volatilitas jangka pendek meningkat dan bias downside sampai leverage turun dan permintaan spot kembali; pantau funding rates, open interest dan eksposur perps yang terkonsentrasi di exchange; terapkan manajemen risiko lebih ketat dan ukuran posisi konservatif dalam kondisi likuiditas tipis seperti hari libur.
Bearish
Peristiwa ini terutama merupakan aksi jual yang didorong deleveraging yang terkonsentrasi pada posisi long, yang bearish untuk pergerakan harga jangka pendek aset yang terkena (BTC dan ETH). Likuidasi long besar dan terkonsentrasi di venue yang fokus pada perpetuals meningkatkan tekanan turun jangka pendek dengan memaksa aliran jual di pasar, memperlebar spread dan memperbesar volatilitas. Meskipun pembersihan ini dapat mengurangi distorsi aliran paksa (mengatur ulang funding rates dan open interest) dan menghapus pemegang lemah — yang berpotensi mendukung pemulihan yang lebih berkelanjutan nanti — efek langsungnya negatif: funding rates kemungkinan akan turun, premi risiko naik, dan pedagang mungkin mengurangi leverage dan penyediaan likuiditas. Jika pembeli spot masuk dan open interest menurun, pasar dapat stabil; tanpa itu, pengurasan berulang yang didominasi long akan menjaga struktur pasar rapuh dan membiasakan pergerakan harga jangka pendek turun. Oleh karena itu dampak jangka pendeknya bearish; pandangan jangka menengah netral hingga hati-hati konstruktif hanya jika deleveraging selesai dan permintaan dari spot kembali.