1,7 tỷ USD bị thanh lý khi các vị thế long BTC và ETH tháo chạy — các sàn chuyên hợp đồng vĩnh viễn chịu ảnh hưởng nặng
Trong vòng 24 giờ, khoảng 1,6–1,7 tỷ USD vị thế ký quỹ tiền điện tử đã bị thanh lý khi bitcoin lao dốc về ~81.000 USD, kích hoạt việc tháo chạy quy mô lớn các vị thế long đòn bẩy. Các nguồn dữ liệu báo cáo từ 584 triệu đến 1,68 tỷ USD tổng thanh lý tùy thời điểm và nhà cung cấp; báo cáo sau đó và lớn hơn (Coinglass) cho thấy khoảng 1,68 tỷ USD bị xóa và khoảng 267.370 trader bị buộc thoát. Các vị thế long chiếm phần lớn tổn thất (≈87%–93%), cho thấy đây là một đợt thiết lập lại do đòn bẩy hơn là thay đổi cơ bản. BTC và ETH dẫn đầu thiệt hại — tổng thanh lý dao động từ ≈363 triệu USD (dữ liệu sớm) tới hơn 1,19 tỷ USD trong các thống kê sau (≈780 triệu BTC, 414 triệu ETH). Các thanh lý đơn lẻ lớn gồm một vị thế BTC‑USDT 80,57 triệu USD trên HTX và vị thế 11,58 triệu USD báo cáo trước đó trên Binance. Sàn tập trung vào perpetuals chịu phần lớn tổn thất: Hyperliquid (báo cáo 598 triệu USD với >94% long), Bybit (~339 triệu) và Binance (~181 triệu) chiếm phần lớn các thoát cưỡng bức. Các altcoin như SOL, XRP và DOGE cũng ghi nhận thanh lý đáng kể. Di chuyển giá giống như một đợt quét thanh khoản — đẩy ngắn xuống dưới hỗ trợ trong ngày kích hoạt chuỗi lệnh dừng và tháo đòn bẩy trước khi giá ổn định. Các nhà phân tích nói đợt này đã xóa bỏ dư thừa đầu cơ, đặt lại funding rates và open interest, và loại bỏ tay yếu, nhưng không nhất thiết báo hiệu đáy thị trường. Đối với trader: kỳ vọng biến động ngắn hạn cao và thiên lệch giảm cho đến khi đòn bẩy giảm và nhu cầu spot trở lại; theo dõi funding rates, open interest và tiếp xúc perp tập trung trên sàn; áp dụng quản trị rủi ro chặt chẽ hơn và kích thước vị thế thận trọng trong điều kiện thanh khoản mỏng như ngày lễ.
Bearish
Sự kiện chủ yếu là một đợt bán tháo do giảm đòn bẩy (deleveraging) tập trung vào các vị thế long, điều này mang tính giảm giá cho biến động giá ngắn hạn của các tài sản bị ảnh hưởng (BTC và ETH). Các vị thế long bị thanh lý lớn và tập trung trên các sàn hướng tới perpetuals làm tăng áp lực giảm ngắn hạn bằng cách buộc dòng bán trên thị trường, nới rộng chênh lệch giá và khuếch đại biến động. Mặc dù việc thanh trừng có thể giảm méo mó do dòng ép (đặt lại funding rates và open interest) và loại bỏ các tay yếu —có thể hỗ trợ phục hồi bền vững hơn sau này— tác động tức thì là tiêu cực: funding rates có khả năng giảm, mức bù rủi ro tăng lên, và các trader có thể giảm đòn bẩy và cung cấp thanh khoản. Nếu người mua spot bước vào và open interest giảm, thị trường có thể ổn định; nếu không, các đợt xả lặp lại chủ yếu nhắm vào long sẽ giữ cấu trúc thị trường ở trạng thái mong manh và làm nghiêng xu hướng giá ngắn hạn theo hướng giảm. Do đó tác động ngắn hạn là giảm giá; triển vọng trung hạn là trung tính đến thận trọng tích cực chỉ khi quá trình giảm đòn bẩy hoàn tất và nhu cầu dẫn dắt bởi thị trường spot trở lại.