在 BTC 與 ETH 多倉被平倉之際，17 億美元被清算 — 主打永續合約的交易所受創嚴重
在 24 小時內，隨著比特幣跌向約 81,000 美元，約有 16–17 億美元的槓桿加密倉位被清算，引發大規模多倉平倉。數據來源根據時間和供應商報告的總清算額介乎 5.84 億至 16.8 億美元；較晚且較大的報告（Coinglass）顯示約 16.8 億美元被抹去，約 267,370 名交易者被迫出局。多倉佔大部分損失（約 87%–93%），顯示這是一場由槓桿驅動的重置，而非基本面轉變。BTC 與 ETH 首當其衝 — 合計清算額由較早數據的約 3.63 億美元，增至較後統計的逾 11.9 億美元（約 7.8 億美元 BTC、4.14 億美元 ETH）。主要單筆清算包括 HTX 上的 8,057 萬美元 BTC‑USDT 倉位，以及早前報導的 Binance 上 1,158 萬美元。以永續合約為主的交易所承受大部分損害：Hyperliquid（報告 5.98 億美元，>94% 為多倉）、Bybit（約 3.39 億美元）和 Binance（約 1.81 億美元）合計佔大頭。SOL、XRP、DOGE 等山寨幣亦錄得可觀清算。價格走勢類似一次流動性掃蕩 — 短暫跌穿日內支撐，引發連鎖止損與被動去槓桿化，隨後價格回穩。分析師表示，此舉清理了投機過剩，重置了 funding rate 與未平倉合約，並剔除弱勢持倉，但不一定代表市場見底。對交易者的建議：在槓桿回落及現貨需求回歸前，預期短期波動性升高且下行偏斜；監察 funding rate、未平倉合約及交易所集中度高的永續合約曝險；在流動性薄弱、類似假期的環境下採取更嚴格的風險管理和保守倉位 sizing。
Bearish
事件主要是由去槓桿引發的拋售，集中在多倉，對受影響資產（BTC 和 ETH）的短期價格走勢具備看淡影響。於以永續合約為主的場外平台出現大額、集中性的多倉清算，會透過被迫的市場賣盤增加短期向下壓力、擴大買賣差價並放大波動性。儘管這次清洗可以減少被迫流動帶來的扭曲（重設 funding rate 和 open interest），並剔除弱持倉者——可能在稍後支持較為可持續的復甦——但即時效應為負面：funding rate 很可能下跌、風險溢價上升，交易者可能會降低槓桿和流動性供應。若現貨買盤入場且 open interest 下跌，市場可望穩定；否則，反覆以多倉為主的洗盤將令市場結構脆弱，並令短期價格走勢偏向下行。因此短期影響為看淡；中期前景僅在去槓桿完成且現貨主導需求回歸時，才屬中性至審慎建設性。