איגוד הבלוקצ'יין קורא לסנאט שלא להרחיב את האיסור על תשואת ה-stablecoin GENIUS
ה‑Blockchain Association, יחד עם יותר מ‑125 קבוצות קריפטו ופינטק, פנתה לוועדת הבנקאות בסנאט בבקשה שלא להרחיב את האיסור שבחוק GENIUS האוסר על מנפיקי סטייבלקוין לשלם תשואה כך שיכלול גם פלטפורמות צד ג' (בורסות, ארנקים, אפליקציות). חוק GENIUS אוסר על מנפיקי סטייבלקוין מורשים לשלם ריבית ישירות אך — לפי פרשנות התעשייה — עדיין יאפשר לפלטפורמות להציע תגמולים לבעלי המטבע. קבוצות סחר בנקאי, בראשות ה‑American Bankers Association, טוענות כי מתן אפשרות לתגמולים מצד שלישי יעקוף את החוק ועלול לרוקן פיקדונות בנקאיים; הן מצטטות מודלים של משרד האוצר המראים שבחלק מהתרחישים סטייבלקוינים עלולים למשוך סכומים גדולים מתוך פיקדונות בנק. ה‑Blockchain Association הזהירה שהרחבת האיסור לפלטפורמות ושותפים תבסס את הבנקים הוותיקים, תפחית תחרות, תחנוק חדשנות ותזיק לשירותים המבוססים על סטייבלקוינים מניבי תשואה ותגמולי פלטפורמה. צוות הוועדה הבנקאית של הסנאט בוחן את המכתבים משני הצדדים לקראת שמיעות, והרגולטורים המנסחים כללי יישום (כולל הצעות FDIC האחרונות שמאפשרות לבנקים להנפיק סטייבלקוינים באמצעות חברות‑בנות מפוקחות) נתונים ללחץ לחסום התחמקות מבלי להעניק בטעות עדיפות לבנקים הוותיקים. עבור סוחרים: התוצאות יכולות להשפיע על היצע המוצרים ודינמיקת התחרות עבור בורסות ומוצרי תשואה — מערכת כללים המגבילה תגמולי פלטפורמה עשויה להפחית לחץ תחרותי על סטייבלקוינים מקושרי‑בנקים ולדחוס את התשואות הזמינות במערכת האקולוגית של הקריפטו.
Neutral
ההשפעה המיידית על השוק סביר להניח שתהיה ניטרלית מכיוון שהחדשות עוסקות בוויכוח רגולטורי ובגיבוש כללים ולא בחוק שאושר. סוחרים ניצבים בפני חוסר ודאות מדיניותי: אם הרגולטורים או המחוקקים בסופו של דבר יאוסרו תגמולים ברמת הפלטפורמה, התשואות על מוצרי סטייבלקוין המוצעים על ידי בורסות ואפליקציות יצטמצמו, מה שעלול להקטין את הביקוש לסטייבלקוינים מניבים ולסייע לסטייבלקוינים שהונפקו או מגובים על ידי בנק. תוצאה זו תהיה דובית עבור פלטפורמות המתחרות באמצעות תגמולים ועבור טוקנים הקשורים למוצרי תשואה. לעומת זאת, אם ההגבלה תוגבל למנפיקים והפלטפורמות יוכלו להמשיך להציע תגמולים, התחרות והתשואות יישארו — תוצאה ניטרלית עד קלה שורית עבור בורסות ומוצרי תשואה. בטווח הקצר צפויה תנודתיות מוגברת סביב שמיעות ועד והצעות כללים כאשר משתתפי השוק ימחירו את סיכון הרגולציה. בטווח הארוך ההחלטה תשפיע על עיצוב המוצרים, ריכוז השוק וזרמי הון בין פלטפורמות קריפטו לבנקים ותיקים — ועשויה להזיז נזילות לסטייבלקוינים הקשורים לבנקים אם תגמולי הפלטפורמות יוגבלו. מכיוון שהנושא פרוצדורלי ומושך מחלוקת, כיוון המחיר המיידי אינו ברור; סוחרים צריכים לעקוב אחר נוסחי חקיקה, הנחיות רגולטוריות (FDIC, Treasury) והצהרות מבורסות מרכזיות.