Asosiasi blockchain mendesak Senat untuk tidak memperluas larangan imbal hasil stablecoin GENIUS
Blockchain Association, bersama lebih dari 125 grup kripto dan fintech, meminta Komite Perbankan Senat untuk tidak memperluas larangan GENIUS Act yang melarang penerbit stablecoin membayar imbal hasil sehingga juga mencakup platform pihak ketiga (bursa, dompet, aplikasi). GENIUS Act melarang penerbit stablecoin yang diizinkan membayar bunga secara langsung tetapi—menurut interpretasi industri—masih akan memungkinkan platform untuk menawarkan hadiah kepada pemegang. Kelompok perdagangan perbankan, dipimpin oleh American Bankers Association, berargumen bahwa mengizinkan hadiah pihak ketiga akan mengakali hukum dan dapat menguras simpanan bank; mereka mengutip pemodelan Departemen Keuangan bahwa dalam beberapa skenario stablecoin dapat menarik jumlah besar dari simpanan bank. Blockchain Association memperingatkan bahwa memperluas larangan ke platform dan mitra akan mengukuhkan bank mapan, mengurangi persaingan, menghambat inovasi, dan merugikan layanan yang dibangun di atas stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dan hadiah platform. Staf Komite Perbankan Senat sedang meninjau surat dari kedua sisi menjelang dengar pendapat, dan regulator yang menyusun aturan pelaksanaan (termasuk usulan FDIC baru‑baru ini yang memungkinkan bank menerbitkan stablecoin melalui anak perusahaan yang diawasi) berada di bawah tekanan untuk mencegah pengelakan tanpa secara tidak sengaja menguntungkan bank mapan. Bagi pedagang: hasilnya dapat memengaruhi penawaran produk dan dinamika persaingan untuk bursa dan produk imbal hasil — seperangkat aturan yang membatasi hadiah platform dapat mengurangi tekanan kompetitif pada stablecoin yang terkait bank dan memampatkan imbal hasil yang tersedia di ekosistem kripto.
Neutral
Dampak pasar langsung kemungkinan netral karena berita ini berkaitan dengan perdebatan regulasi dan pembuatan aturan, bukan undang‑undang yang sudah diberlakukan. Pedagang menghadapi ketidakpastian kebijakan: jika regulator atau legislator akhirnya melarang hadiah di tingkat platform, imbal hasil pada produk stablecoin yang ditawarkan oleh bursa dan aplikasi akan terkompresi, berpotensi mengurangi permintaan untuk stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dan menguntungkan stablecoin yang diterbitkan atau didukung bank. Hasil itu akan bearish bagi platform yang bersaing dengan hadiah dan bagi token yang terkait dengan produk imbal hasil. Sebaliknya, jika pembatasan hanya berlaku untuk penerbit dan platform masih dapat menawarkan hadiah, kompetisi dan imbal hasil tetap ada — hasil netral hingga sedikit bullish untuk bursa dan produk imbal hasil. Dalam jangka pendek, harapkan volatilitas meningkat di sekitar dengar pendapat komite dan proposal aturan saat pelaku pasar memprice risiko regulasi. Dalam jangka panjang, keputusan akan memengaruhi desain produk, konsentrasi pasar, dan aliran modal antara platform kripto dan bank mapan — berpotensi menggeser likuiditas ke stablecoin terkait bank jika hadiah platform dibatasi. Karena cerita ini bersifat prosedural dan diperdebatkan, arah harga segera tidak jelas; pedagang harus memantau teks legislatif, panduan regulator (FDIC, Treasury), dan pernyataan dari bursa besar.