ブロックチェーン協会、上院にGENIUSステーブルコインの利回り禁止の拡大を求めないよう要請
Blockchain Associationは125以上の暗号資産・フィンテック団体とともに、GENIUS法の「ステーブルコイン発行体による利得支払いの禁止」を取引所・ウォレット・アプリなどの第三者プラットフォームにも拡大しないよう上院銀行委員会に要請しました。GENIUS法は許可されたステーブルコイン発行体が直接利息を支払うことを禁じますが、業界の解釈ではプラットフォームが保有者に報酬を提供することは引き続き可能とされています。American Bankers Associationらが主導する銀行業界の業界団体は、第三者報酬を認めると法律の抜け道となり銀行預金が流出する可能性があると反論しており、財務省のモデリングでは一部シナリオでステーブルコインが大量の銀行預金を引き出す可能性が示されています。Blockchain Associationは、プラットフォームやパートナーへの禁止拡大は既存の大手銀行を優位化し、競争を減らし、イノベーションを阻害し、利回りのあるステーブルコインやプラットフォーム報酬に基づくサービスに悪影響を及ぼすと警告しています。上院銀行委員会のスタッフは公聴会を前に双方からの書簡を精査しており、（監督下の子会社を通じて銀行によるステーブルコイン発行を可能にする最近のFDIC提案を含む）実施規則を作成する規制当局は、抜け道を塞ぐ一方で既存銀行に不当に有利にならないよう圧力にさらされています。トレーダーにとっては、結果次第で取引所やイールド商品に関する提供内容や競争ダイナミクスに影響が出る可能性があり、プラットフォーム報酬を制限するルールセットは銀行系ステーブルコインへの競争圧力を低下させ、暗号エコシステムで得られる利回りを圧縮する恐れがあります。
Neutral
短期的な市場への影響は中立的である可能性が高いです。というのも、このニュースは成立した法律ではなく規制の議論やルール策定に関するものだからです。トレーダーは政策の不確実性に直面しています。規制当局や立法者が最終的にプラットフォームレベルでの報酬を禁止した場合、取引所やアプリが提供するステーブルコイン商品の利回りは圧縮され、利回りを生むステーブルコインの需要が減少し、銀行発行または銀行支援のステーブルコインが有利になる可能性があります。その結果は、報酬で競争するプラットフォームや利回り関連トークンにとって弱気です。逆に、制限が発行者に限定されプラットフォームが報酬の提供を継続できるなら、競争と利回りは維持され、取引所や利回り商品にとって中立〜やや強気の結果になります。短期的には、委員会の公聴会や規則案をめぐって市場参加者が規制リスクを織り込むため、ボラティリティが高まると予想されます。長期的には、決定が商品設計、市場の集中、暗号プラットフォームと既存銀行間の資本フローに影響を与え、プラットフォーム報酬が制限されれば流動性が銀行連動のステーブルコインへ移る可能性があります。この話は手続き的で争点があるため、直ちの価格の方向性は不明瞭です。トレーダーは立法文、規制当局のガイダンス（FDIC、Treasury）、主要取引所の発言を監視すべきです。