Persatuan blockchain menggesa Senat supaya tidak meluaskan larangan pulangan untuk stablecoin GENIUS
Blockchain Association, bersama lebih 125 kumpulan kripto dan fintech, menggesa Jawatankuasa Perbankan Senat supaya tidak mengembangkan larangan Akta GENIUS yang menghalang penerbit stablecoin membayar pulangan supaya turut merangkumi platform pihak ketiga (pertukaran, dompet, aplikasi). Akta GENIUS mengharamkan penerbit stablecoin yang dibenarkan daripada membayar faedah secara langsung tetapi—mengikut tafsiran industri—masih membenarkan platform menawarkan ganjaran kepada pemegang. Kumpulan perdagangan perbankan, diketuai oleh American Bankers Association, berhujah bahawa membenarkan ganjaran pihak ketiga akan mengelakkan undang‑undang dan boleh mengosongkan deposit bank; mereka merujuk pemodelan Perbendaharaan bahawa dalam beberapa senario stablecoin mungkin menarik jumlah besar daripada deposit bank. Blockchain Association memberi amaran bahawa meluaskan larangan kepada platform dan rakan kongsi akan mengukuhkan bank lama, mengurangkan persaingan, mengekang inovasi, dan membahayakan perkhidmatan yang dibina atas stablecoin yang memberi pulangan dan ganjaran platform. Kakitangan Jawatankuasa Perbankan Senat sedang menyemak surat daripada kedua‑dua pihak menjelang pendengaran, dan pihak pengawal selia yang merangka peraturan pelaksanaan (termasuk cadangan FDIC baru‑baru ini yang membolehkan bank mengeluarkan stablecoin melalui subsidiari yang diselia) menghadapi tekanan untuk menghalang pengelakan tanpa secara tidak sengaja memberi kelebihan kepada bank lama. Untuk pedagang: keputusan boleh menjejaskan tawaran produk dan dinamik persaingan untuk pertukaran dan produk pulangan — satu set peraturan yang mengehadkan ganjaran platform boleh mengurangkan tekanan persaingan ke atas stablecoin berkaitan bank dan memampatkan pulangan yang tersedia dalam ekosistem kripto.
Neutral
Kesan pasaran segera kemungkinan neutral kerana berita ini mengenai perdebatan kawal selia dan pembentukan peraturan dan bukannya undang‑undang yang diluluskan. Pedagang menghadapi ketidakpastian dasar: jika pengawal selia atau penggubal undang‑undang akhirnya mengharamkan ganjaran di peringkat platform, hasil bagi produk stablecoin yang ditawarkan oleh bursa dan aplikasi akan mengecil, berpotensi mengurangkan permintaan untuk stablecoin yang memberi pulangan dan menguntungkan stablecoin yang dikeluarkan atau disokong bank. Keputusan itu akan memberi kesan negatif kepada platform yang bersaing melalui ganjaran dan kepada token yang berkaitan dengan produk pulangan. Sebaliknya, jika sekatan terhad kepada penerbit dan platform boleh terus menawarkan ganjaran, persaingan dan hasil kekal — keputusan neutral hingga sedikit menaik untuk bursa dan produk hasil. Dalam jangka pendek, jangkakan volatiliti meningkat sekitar sidang jawatankuasa dan cadangan peraturan ketika peserta pasaran memprice risiko kawal selia. Dalam jangka panjang, keputusan akan mempengaruhi reka bentuk produk, tumpuan pasaran, dan aliran modal antara platform kripto dan bank incumbent — berpotensi mengalihkan kecairan ke stablecoin berkaitan bank jika ganjaran platform dikurangkan. Kerana isu ini bersifat prosedural dan dipertikaikan, arah harga segera tidak jelas; pedagang harus memantau teks perundangan, panduan pengawal selia (FDIC, Treasury), dan kenyataan daripada bursa utama.