Hiệp hội blockchain kêu gọi Thượng viện không mở rộng lệnh cấm lợi suất đối với stablecoin GENIUS
Hiệp hội Blockchain, cùng hơn 125 nhóm tiền mã hóa và fintech, kêu gọi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện không mở rộng lệnh cấm của Đạo luật GENIUS đối với việc các tổ chức phát hành stablecoin trả lợi suất sao cho cũng bao gồm các nền tảng bên thứ ba (sàn giao dịch, ví, ứng dụng). Đạo luật GENIUS cấm các tổ chức phát hành stablecoin được phép trả lãi trực tiếp nhưng — theo cách hiểu của ngành — vẫn cho phép các nền tảng cung cấp phần thưởng cho người nắm giữ. Các nhóm thương mại ngân hàng, do Hiệp hội Ngân hàng Mỹ dẫn đầu, phản đối rằng cho phép phần thưởng từ bên thứ ba sẽ lách luật và có thể rút tiền gửi ngân hàng; họ trích dẫn mô phỏng của Bộ Tài chính rằng trong một số kịch bản stablecoin có thể rút lượng lớn tiền từ tiền gửi ngân hàng. Hiệp hội Blockchain cảnh báo rằng mở rộng lệnh cấm sang nền tảng và đối tác sẽ củng cố các ngân hàng hiện hữu, giảm cạnh tranh, kìm hãm đổi mới và gây hại cho các dịch vụ xây dựng trên stablecoin có sinh lời và phần thưởng nền tảng. Nhân viên Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đang xem xét thư từ hai bên trước các phiên điều trần, và các cơ quan quản lý soạn thảo quy tắc thực thi (bao gồm các đề xuất gần đây của FDIC cho phép ngân hàng phát hành stablecoin qua các công ty con được giám sát) đang chịu áp lực ngăn chặn việc né tránh mà không vô tình ưu đãi các ngân hàng hiện hữu. Đối với nhà giao dịch: kết quả có thể ảnh hưởng tới sản phẩm cung cấp và động lực cạnh tranh cho các sàn giao dịch và sản phẩm lợi suất — bộ quy tắc hạn chế phần thưởng nền tảng có thể giảm áp lực cạnh tranh lên stablecoin liên kết ngân hàng và làm giảm lợi suất có sẵn trong hệ sinh thái crypto.
Neutral
Tác động thị trường ngay lập tức có khả năng là trung lập vì tin tức liên quan đến cuộc tranh luận về quy định và soạn thảo quy tắc chứ không phải một đạo luật đã ban hành. Các nhà giao dịch đối mặt với bất ổn chính sách: nếu các nhà quản lý hoặc lập pháp cuối cùng cấm phần thưởng ở cấp nền tảng, lợi suất đối với các sản phẩm stablecoin do sàn và ứng dụng cung cấp sẽ bị nén lại, có thể giảm nhu cầu đối với stablecoin sinh lợi và ưa chuộng stablecoin do ngân hàng phát hành hoặc được ngân hàng bảo đảm. Kết quả đó sẽ mang tính giảm giá đối với các nền tảng cạnh tranh bằng phần thưởng và đối với token liên quan tới sản phẩm sinh lợi. Ngược lại, nếu hạn chế chỉ áp dụng cho người phát hành và nền tảng có thể tiếp tục cung cấp phần thưởng, cạnh tranh và lợi suất sẽ được duy trì, là kết quả trung lập đến hơi tích cực cho sàn và sản phẩm sinh lợi. Trong ngắn hạn, hãy mong đợi biến động tăng cao quanh các phiên điều trần ủy ban và các đề xuất quy tắc khi các thành phần thị trường định giá rủi ro quy định. Về dài hạn, quyết định sẽ ảnh hưởng đến thiết kế sản phẩm, tập trung thị trường và luồng vốn giữa nền tảng tiền điện tử và các ngân hàng hiện hữu — có thể dịch chuyển thanh khoản sang stablecoin liên kết ngân hàng nếu phần thưởng nền tảng bị hạn chế. Vì câu chuyện mang tính thủ tục và có tranh cãi, hướng giá ngay lập tức không rõ ràng; các nhà giao dịch nên theo dõi văn bản lập pháp, hướng dẫn từ cơ quan quản lý (FDIC, Bộ Tài chính) và các tuyên bố từ các sàn lớn.