JPMorgan: ক্রিপ্টো প্রবাহ ধীর হচ্ছে কারণ Strategy-এর BTC ক্রয় দুর্বল ETF চাহিদা offset করছে

JPMorgan অনুমান Q1 2026-এ ক্রিপ্টো ফ্লো প্রায় $11bn, 2025-এর তুলনায় তীক্ষ্ণভাবে কম। এর মানে বার্ষিক রেট প্রায় $44bn, যা বিস্তৃত বিনিয়োগকারীর চাহিদায় ধীরগতি নির্দেশ করে। কী সূচকগুলো ইঙ্গিত দিল দুর্বল বিনিয়োগকারীসচল কার্যক্রমের। CME-তে বিটকয়েন ও ইথার ফিউচার্সের পজিশন নরম ছিল, এবং বিটকয়েন ও ইথার ETF ফ্লো ত্রৈমাসিকের শুরুতে নিট আউটফ্লো দেখিয়েছে—বিশেষ করে জানুয়ারিতে—তারপর মার্চে বিটকয়েন ETF-এ সামান্য পুনরুদ্ধার ঘটেছে। রিপোর্টের মূল বার্তা ট্রেডারদের জন্য: ক্রিপ্টো ফ্লোগুলো প্রধানত কর্পোরেট ও ভেঞ্চার ক্যাপিটাল দ্বারা বজায় ছিল, বিস্তৃত রিটেইল/প্রতিষ্ঠানগত ক্রয়ের মাধ্যমে নয়। Strategy (MSTR) BTC-এর প্রধান ক্রেতাই রয়ে গেছে। JPMorgan বলেছে Strategy-এর BTC সংগ্রহ আংশিকভাবে ইক্যুইটি ইস্যু ও প্রেফারেন্স/স্টক-স্টাইল ফাইন্যান্সিং দিয়ে তহবিলায়িত হয়। কিছু কর্পোরেট হোল্ডার শেয়ার বায়ব্যাক সমর্থনের জন্য BTC বিক্রি করেছে। এদিকে, বিটকয়েন মাইনররা Q1-এ নিট বিক্রেতা ছিল। JPMorgan এটাকে কঠোরতর ফাইন্যান্সিংয়ের মধ্যে ব্যালান্স-শিট ও তরলতা ব্যবস্থাপনা হিসেবে উপস্থাপন করেছে, শিল্পের দুর্দশা হিসেবে নয়। ত্রৈমাসিকের পটভূমি হিসেবে, ঝুঁকির আগ্রহ দুর্বল ছিল: ক্রিপ্টো মার্কেট ক্যাপ প্রায় 20% পড়েছে, BTC প্রায় 23%, এবং ETH 30% এর বেশি, মূল্য শেষার্ধে ETF চাহিদা বাড়ায় স্থিতিশীল হয়েছে। ট্রেডিংয়ের ফোকাস: ETF ফ্লো সময় (জানুয়ারির দুর্বলতা বনাম মার্চে স্থিতিশীলতা) এবং কতটা অতিরিক্ত চাহিদা Strategy থেকে আসে বনাম মার্জিন/রিটেইল/ডেরিভেটিভ অবস্থান থেকে তা পর্যবেক্ষণ করুন।