JPMorgan: کرپٹو بہاؤ سست پڑ گئے کیونکہ Strategy کی BTC خریداری کمزور ETF مانگ کو متوازن کر رہی ہے
JPMorgan کا اندازہ ہے کہ Q1 2026 میں کرپٹو فلو تقریباً $11 ارب تھے، جو 2025 کے مقابلے میں نمایاں طور پر کم ہیں۔ اس کا مطلب ایک سالانہ رفتار تقریباً $44 ارب بنتی ہے، جو وسیع سرمایہ کارانہ مطالبے میں ٹھنڈے پن کی علامت ہے۔
اہم اشارے مزید کمزور سرمایہ کارانہ سرگرمی کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔ CME پر بٹ کوائن اور ایتھر فیوچرز کی پوزیشنز نرم ہوئیں، اور بٹ کوائن اور ایتھر ETF فلوئز سہ ماہی کے آغاز میں نیٹ آؤٹ فلو دکھا رہے تھے—خاص طور پر جنوری میں—پھر مارچ میں بٹ کوائن ETF میں معمولی بحالی ہوئی۔
رپورٹ کا بنیادی پیغام تاجروں کے لیے: کرپٹو فلو بنیادی طور پر کارپوریٹس اور وینچر کیپٹل کی وجہ سے برقرار رہے، نہ کہ وسیع ریٹیل/اداری خریداری کی وجہ سے۔ Strategy (MSTR) BTC کی اکثریتی خریدار رہی۔ JPMorgan کہتا ہے کہ Strategy کی BTC جمع آوری جزوی طور پر ایکوئٹی اجرا اور پریفرڈ/اسٹاک طرز فنانسنگ کے ذریعے فنڈ ہوئی۔ کچھ دیگر کارپوریٹ ہولڈرز نے شیئر بائی بیکز کی حمایت کے لیے BTC بیچی۔
دوسری جانب، بٹ کوائن مائنرز Q1 کے دوران نیٹ سیلرز تھے۔ JPMorgan اسے سخت فنانسنگ کے ماحول میں بیلنس شیٹ اور لیکویڈیٹی مینجمنٹ کے طور پر پیش کرتا ہے، صنعت کے بحران کے طور پر نہیں۔
سہ ماہی کے پس منظر کے طور پر، رسک اپیٹائٹ کم تھا: کرپٹو مارکیٹ کیپ تقریباً 20% کم ہوئی، BTC تقریباً 23%، اور ETH 30% سے زائد، قیمتیں آخر میں ETF مانگ بہتر ہونے پر مستحکم ہوئیں۔
ٹریڈنگ کے لیے توجہ: ETF فلو کے ٹائمنگ کے ذریعے کرپٹو فلوئز کی نگرانی کریں (جنوری کی کمزوری بمقابلہ مارچ کی استحکام) اور معلوم کریں کہ کتنی اضافی مانگ Strategy سے آتی ہے بمقابلہ مارجنل ریٹیل/ڈیرِویٹو پوزیشننگ سے۔
Neutral
جے پی مورگن کا نقطۂ نظر مخلوط عوامل کی عکاسی کرتا ہے۔ کمزور سرمایہ کاروں کی قیادت میں مانگ (CME فیوچرز کی نرم پوزیشننگ اور جنوری میں مرتکز ETF نیٹ آؤٹ فلو) عام طور پر BTC/ETH کی قیمت کے مومنٹم کے لیے قلیل مدتی بیئری سگنل ہوتا ہے۔ تاہم، فلو تباہ نہیں ہوئے کیونکہ کارپوریٹ حصول—خاص طور پر Strategy کی مسلسل BTC خریداری—اور مرتکز VC فنڈنگ نے کرپٹو فلو کو سپورٹ کیا۔ مائنرز بھی نیٹ بیچنے والے تھے، مگر جے پی مورگن اس کو سخت فنانسنگ کے تحت لیکویڈیٹی مینجمنٹ سے منسوب کرتا ہے نہ کہ دباؤ سے۔ قلیل مدت میں، ٹریڈرز ETF فلو کے وقت اور ڈیرویٹیوز پوزیشننگ کے لیے زیادہ حساسیت دیکھ سکتے ہیں (دیکھیں آیا ETF کی بحالی ابتدائی سہ ماہی کے آؤٹ فلو کے بعد برقرار رہتی ہے یا نہیں)۔ طویل مدت میں، جب تک Strategy BTC حصول کی فنڈنگ جاری رکھتا ہے اور VC سرمایہ خاطر خواہ طور پر خشک نہیں ہوتا، مارکیٹ گہری کمی ناکا رہ سکتی ہے۔ نتیجہ: ساختی سپورٹنگ بڈ موجود ہیں، مگر مجموعی مانگ ابھی بھی کمزور نظر آتی ہے—اس لیے BTC اور ETH کے لیے قیمت پر اثر غالباً غیرجانبدار ہوگا، نہ کہ واضح طور پر بُلش یا بیئش۔