Pasar kripto beralih ke institusi, AI, dan stablecoin
Fokus pasar kripto bergeser ke infrastruktur institusional, stablecoin, dan AI, menurut laporan KBW dan TOKEN2049. Perusahaan keuangan tradisional semakin terlibat dalam kustodi, tokenisasi, dan infrastruktur perdagangan, sementara konferensi di Seoul dan Singapura menyoroti agen AI yang menggunakan kripto untuk pembayaran. Para pembicara menggambarkan perdagangan yang digerakkan oleh agen sebagai peluang masa depan, tetapi mengakui bahwa volume transaksi yang berarti masih terbatas.
Laporan tersebut juga menyoroti tantangan yang belum terselesaikan. Kurangnya aturan yang jelas bagi market maker kripto dapat mengaburkan batas antara penyediaan likuiditas yang sah dan manipulasi, sehingga menimbulkan ketidakpastian bagi perusahaan perdagangan dan investor. Secara terpisah, airdrop DUSD dari StandX menuai kritik dari pengguna yang menerima alokasi kecil atau tidak sama sekali, membalikkan sebagian niat baik setelah proyek tersebut mengumumkan akan menghentikan operasinya. Klaim mengenai alokasi dan nilai konversi belum dikonfirmasi oleh proyek tersebut.
Ringkasan ini juga mengulas Metric, proyek DEX yang menangani kerugian yang dapat dialami penyedia likuiditas ketika harga tertinggal dari pasar secara keseluruhan. Artikel tersebut menyatakan bahwa 62 pool Uniswap V3 utama mencatat kerugian bersih gabungan sebesar 35,6 juta dolar akibat kerugian dibandingkan rebalancing antara Januari dan September 2026, setelah pendapatan biaya diperhitungkan. Secara keseluruhan, narasi pasar kripto semakin berpusat pada adopsi institusional dan infrastruktur perdagangan baru, di samping risiko terkait pelaksanaan, regulasi, dan kepercayaan pengguna.
Neutral
Dampak pasar secara keseluruhan bersifat netral karena artikel ini menggabungkan perkembangan positif jangka panjang dengan risiko jangka pendek, alih-alih melaporkan satu katalis yang menggerakkan pasar. Minat institusional terhadap tokenisasi serta infrastruktur kustodi dan perdagangan dapat mendukung adopsi kripto seiring waktu. Penyelesaian transaksi menggunakan stablecoin dan pembayaran oleh agen AI juga berpotensi menjadi area pertumbuhan, meskipun para narasumber yang dikutip dalam artikel mengatakan bahwa volume transaksi agen yang signifikan belum muncul.
Dalam jangka pendek, belum adanya standar yang jelas untuk aktivitas pembentukan pasar dapat mengurangi kepercayaan dan likuiditas. Ketidakpastian mengenai apakah pemberian kuotasi dan pembatalan order yang wajar dapat dianggap sebagai manipulasi mungkin membuat penyedia likuiditas yang sah enggan berpartisipasi. Reaksi negatif terhadap airdrop StandX merupakan risiko kepercayaan tersendiri yang spesifik pada proyek tersebut. Hal ini dapat mendorong trader untuk lebih cermat menelaah ketentuan airdrop dan rencana penghentian proyek, tetapi artikel tidak memberikan bukti adanya penularan yang lebih luas di pasar.
Kerugian bersih yang dilaporkan sebesar $35,6 juta dibandingkan dengan rebalancing di 62 pool Uniswap V3 menyoroti risiko DeFi yang terus membayangi penyedia likuiditas. Kekhawatiran serupa tentang peluncuran token yang tidak transparan, likuiditas yang lemah, dan distribusi yang mengecewakan secara historis telah merusak sentimen terhadap proyek tertentu. Sebaliknya, aturan yang lebih jelas dan partisipasi institusional umumnya menjadi faktor positif dalam jangka panjang. Karena itu, trader sebaiknya membedakan tema adopsi struktural dari katalis token jangka pendek, serta memantau likuiditas, volume, perkembangan regulasi, dan pengungkapan informasi proyek. Ringkasan ini tidak menunjukkan alasan langsung untuk memperkirakan kenaikan atau penurunan harga kripto secara luas.