Pasaran kripto beralih kepada institusi, AI dan stablecoin
Fokus pasaran kripto semakin beralih kepada infrastruktur institusi, stablecoin dan AI, menurut laporan KBW dan TOKEN2049. Firma kewangan tradisional semakin terlibat dalam jagaan aset, tokenisasi dan infrastruktur dagangan, manakala persidangan di Seoul dan Singapura mengetengahkan ejen AI yang menggunakan kripto untuk pembayaran. Para penceramah menyifatkan perdagangan berasaskan ejen sebagai peluang masa depan, tetapi mengakui bahawa jumlah transaksi yang bermakna masih terhad.
Laporan itu turut menyoroti cabaran yang masih belum diselesaikan. Kekurangan peraturan yang jelas bagi pembuat pasaran kripto boleh mengaburkan perbezaan antara penyediaan kecairan yang sah dengan manipulasi, sekali gus mewujudkan ketidakpastian bagi firma dagangan dan pelabur. Secara berasingan, airdrop DUSD StandX menerima kritikan daripada pengguna yang mendapat peruntukan kecil atau langsung tiada, sekali gus menghakis sebahagian kepercayaan yang terjalin selepas projek itu mengumumkan penutupan operasinya. Dakwaan mengenai peruntukan dan kadar penukaran masih belum disahkan oleh pihak projek.
Ringkasan ini turut memaparkan Metric, projek DEX yang menangani kerugian yang boleh dialami penyedia kecairan apabila harga ketinggalan berbanding pasaran yang lebih luas. Artikel itu menyatakan bahawa 62 pool utama Uniswap V3 mencatat kerugian bersih terkumpul sebanyak AS$35.6 juta akibat kerugian berbanding pengimbangan semula antara Januari hingga September 2026, selepas pendapatan fi diambil kira. Secara keseluruhan, naratif pasaran kripto semakin tertumpu pada penerimaan institusi dan infrastruktur dagangan baharu, di samping risiko pelaksanaan, kawal selia dan kepercayaan pengguna.
Neutral
Kesan keseluruhan terhadap pasaran adalah neutral kerana artikel ini menggabungkan perkembangan jangka panjang yang memberangsangkan dengan risiko jangka pendek, bukannya melaporkan satu pemangkin yang menggerakkan pasaran. Minat institusi terhadap tokenisasi serta infrastruktur jagaan dan perdagangan boleh menyokong penggunaan kripto dari semasa ke semasa. Penyelesaian transaksi menggunakan stablecoin dan pembayaran oleh ejen AI juga berpotensi menjadi bidang pertumbuhan, walaupun penceramah yang dipetik dalam artikel berkata bahawa jumlah transaksi ejen yang bermakna masih belum muncul.
Dalam jangka pendek, ketiadaan piawaian yang jelas untuk aktiviti pembentukan pasaran boleh menjejaskan keyakinan dan kecairan. Ketidakpastian tentang sama ada pemberian sebut harga dan pembatalan pesanan yang biasa boleh dianggap sebagai manipulasi mungkin menghalang penyedia kecairan yang sah. Reaksi negatif terhadap airdrop StandX merupakan risiko kepercayaan yang berasingan dan khusus kepada projek tersebut. Hal ini mungkin mendorong pedagang meneliti syarat airdrop dan rancangan penamatan projek dengan lebih teliti, tetapi artikel itu tidak memberikan bukti tentang penularan yang lebih meluas dalam pasaran.
Kerugian bersih yang dilaporkan sebanyak $35.6 juta berbanding pengimbangan semula dalam 62 pool Uniswap V3 menonjolkan risiko DeFi yang berterusan bagi penyedia kecairan. Kebimbangan serupa tentang pelancaran token yang tidak telus, kecairan yang lemah dan agihan yang mengecewakan dari segi sejarah telah menjejaskan sentimen terhadap projek tertentu, manakala peraturan yang lebih jelas dan penyertaan institusi lazimnya menjadi faktor positif jangka panjang. Oleh itu, pedagang harus membezakan tema penggunaan struktur daripada pemangkin token serta-merta, dan memantau kecairan, volum, perkembangan kawal selia dan pendedahan maklumat projek. Ringkasan ini tidak menunjukkan sebab langsung untuk menjangkakan kenaikan atau penurunan harga kripto secara menyeluruh.