৩০৯ কোটি ডলারের ক্রিপ্টো লিকুইডেশন ব্যাপক লিভারেজ কমানোর ইঙ্গিত দিচ্ছে
২৪ ঘণ্টায় ক্রিপ্টো লিকুইডেশন বেড়েছে। Binance, Bybit, OKX, Hyperliquid এবং Gate.io-তে লিভারেজ ব্যবহারকারী ট্রেডারদের বাধ্যতামূলকভাবে পজিশন বন্ধ করতে হয়েছে। বিভিন্ন ডেটা সরবরাহকারীর হিসাব ভিন্ন হলেও মোট লিকুইডেশনের পরিমাণ প্রায় ২১০ মিলিয়ন থেকে ৪২৮ মিলিয়ন ডলারের মধ্যে ছিল। সর্বশেষ পরিসংখ্যানে লং পজিশনের লিকুইডেশন প্রায় ৩০৯ মিলিয়ন ডলার, যার মধ্যে Bitcoin ও Ethereum-এর অংশ সবচেয়ে বেশি। Solana, XRP এবং Dogecoin-ও ক্ষতির মুখে পড়েছে।
মোট লিকুইডেশনের প্রায় ৬৩% থেকে ৮০% ছিল লং পজিশন, যা দেখায় যে পতনের সময় বুলিশ ট্রেডাররাই সবচেয়ে বেশি ক্ষতির শিকার হয়েছেন। রিপোর্ট করা একক বৃহত্তম লিকুইডেশন ছিল প্রায় ৪.৬ মিলিয়ন ডলারের একটি ETHUSDT পজিশন; ৭০,০০০-এর বেশি ট্রেডার এতে প্রভাবিত হয়ে থাকতে পারেন।
ক্রিপ্টো লিকুইডেশনের প্রধান কারণ ছিল লিভারেজযুক্ত perpetual futures-এর কাঠামো, স্পষ্টভাবে শনাক্ত কোনো সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণ নয়। জামানত maintenance-margin সীমার নিচে নেমে গেলে এক্সচেঞ্জগুলো স্বয়ংক্রিয়ভাবে পজিশন বন্ধ করে। এই বাধ্যতামূলক বিক্রি দামের ওঠানামা বাড়াতে এবং আরও লিকুইডেশন ক্লাস্টার সৃষ্টি করতে পারে। স্পট বাজারে ৩% থেকে ৪% পতন শত শত মিলিয়ন ডলারের বাধ্যতামূলক বিক্রি ঘটাতে পারে।
২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে দৈনিক লিকুইডেশনের মোট পরিমাণ কয়েকবার ৬০০ মিলিয়ন ডলার ছাড়িয়েছে, আর সবচেয়ে বড় সেশনগুলো ১ বিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে। তাই সর্বশেষ ঘটনাটি গুরুত্বপূর্ণ হলেও সাম্প্রতিক মাসিক মানদণ্ডে এটি মধ্যম পর্যায়ের। ট্রেডারদের funding rate, open interest, Bitcoin-এর ৭৫,০০০–৮৭,০০০ ডলারের পরিসর, গুরুত্বপূর্ণ support level এবং liquidation cluster পর্যবেক্ষণ করা উচিত—চলমান deleveraging নাকি বাজার স্থিতিশীলতার লক্ষণ দেখা যাচ্ছে তা বোঝার জন্য।
Bearish
তাৎক্ষণিক মূল্যপ্রভাবটি নিম্নমুখী, কারণ লং পজিশন লিকুইডেশন বাধ্যতামূলক বিক্রি তৈরি করে এবং Bitcoin, Ethereum ও অন্যান্য প্রভাবিত টোকেনের নিম্নমুখী গতি আরও বাড়িয়ে দিতে পারে। লং-পক্ষের উচ্চ অংশীদারিত্ব এটিও দেখায় যে সাম্প্রতিক পজিশনিং বুলিশ লিভারেজের দিকে ব্যাপকভাবে ঝুঁকে ছিল, ফলে সাপোর্ট লেভেল ভেঙে গেলে অতিরিক্ত লিকুইডেশন ক্লাস্টারের ঝুঁকি বাড়ে।
স্বল্পমেয়াদে, মূল্যপতন, উচ্চ open interest এবং নেতিবাচক বা দ্রুত পরিবর্তনশীল funding rate আরও অস্থিরতা তৈরি করতে পারে। তবে লিকুইডেশন ঘটনা প্রায়ই যান্ত্রিক প্রকৃতির হয় এবং তা সবসময় দীর্ঘস্থায়ী প্রবণতা নির্দেশ করে না। সেপ্টেম্বরের সবচেয়ে বড় লিকুইডেশন সেশনগুলো যেহেতু উল্লেখযোগ্যভাবে বড় ছিল, তাই এই ঘটনা গুরুত্বপূর্ণ হলেও চরম বাজার-ধাক্কা নয়। লিভারেজ পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ হলে এবং বাধ্যতামূলক বিক্রি কমে গেলে দাম স্থিতিশীল হতে পারে। তাই দীর্ঘমেয়াদি প্রভাব নির্ভর করবে open interest উচ্চ পর্যায়ে থাকে কি না এবং Bitcoin তার ট্রেডিং রেঞ্জ ও গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেল ধরে রাখতে পারে কি না তার ওপর।