Pembubaran kripto bernilai AS$309 juta memberi isyarat pengurangan leveraj secara meluas
Likuidasi kripto meningkat dalam tempoh 24 jam apabila pedagang berleveraj berdepan penutupan paksa di Binance, Bybit, OKX, Hyperliquid dan Gate.io. Anggaran penyedia data berbeza-beza, daripada kira-kira AS$210 juta hingga AS$428 juta bagi jumlah keseluruhan likuidasi. Angka terkini meletakkan likuidasi posisi long hampir AS$309 juta, dengan Bitcoin dan Ethereum menyumbang bahagian terbesar. Solana, XRP dan Dogecoin turut mencatatkan kerugian.
Posisi long membentuk kira-kira 63% hingga 80% daripada semua likuidasi, menunjukkan bahawa pedagang bullish menanggung sebahagian besar kerugian ketika penurunan berlaku. Likuidasi tunggal terbesar yang dilaporkan ialah posisi ETHUSDT bernilai kira-kira AS$4.6 juta, manakala lebih 70,000 pedagang mungkin terjejas.
Likuidasi kripto didorong terutamanya oleh mekanisme niaga hadapan perpetual berleveraj, bukannya pencetus makroekonomi yang dikenal pasti dengan jelas. Apabila cagaran jatuh di bawah ambang margin penyelenggaraan, bursa menutup posisi secara automatik. Jualan paksa ini boleh memperhebat pergerakan harga dan mencetuskan kelompok likuidasi seterusnya. Penurunan 3% hingga 4% dalam pasaran spot boleh menghasilkan jualan paksa bernilai ratusan juta dolar.
September 2026 menyaksikan beberapa jumlah likuidasi harian melebihi AS$600 juta, dengan sesi terbesar menghampiri AS$1 bilion. Oleh itu, peristiwa terbaru ini penting tetapi berada pada tahap pertengahan berbanding piawaian bulanan terkini. Pedagang perlu memantau kadar pendanaan, minat terbuka, julat Bitcoin AS$75,000–AS$87,000, paras sokongan utama dan kelompok likuidasi untuk mengesan tanda-tanda pengurangan leveraj berterusan atau penstabilan pasaran.
Bearish
Kesan harga serta-merta adalah menurun kerana pembubaran posisi long mewujudkan jualan paksa dan boleh menguatkan momentum penurunan dalam Bitcoin, Ethereum dan token lain yang terjejas. Bahagian posisi long yang tinggi juga menunjukkan bahawa kedudukan terkini sangat condong kepada leverage bullish, sekali gus meningkatkan risiko berlakunya kelompok pembubaran tambahan jika paras sokongan gagal bertahan.
Dalam jangka pendek, harga yang jatuh, open interest yang tinggi dan kadar pembiayaan yang negatif atau berubah dengan pantas boleh menghasilkan turun naik yang lebih besar. Namun, peristiwa pembubaran selalunya bersifat mekanikal dan tidak semestinya membentuk trend yang berkekalan. Memandangkan sesi pembubaran terbesar pada September jauh lebih besar, peristiwa ini penting tetapi bukan kejutan pasaran yang ekstrem. Setelah leverage kembali seimbang dan jualan paksa reda, harga mungkin stabil. Oleh itu, kesan jangka panjang bergantung pada sama ada open interest kekal tinggi dan sama ada Bitcoin dapat mengekalkan julat dagangan serta paras sokongan utamanya.