M&A dan IPO kripto mencecah AS$8.6 bilion pada 2025 apabila kelonggaran peraturan AS merangsang pemeteraian
Pasaran menyaksikan lonjakan rekod dalam penggabungan, pengambilalihan dan IPO kripto pada 2025, dengan jumlah nilai transaksi mencapai $8.6 bilion merentasi 267 transaksi (naik 18% mengikut bilangan dan hampir 300% mengikut nilai berbanding 2024). Perjanjian M&A utama termasuk pengambilalihan Deribit oleh Coinbase sebanyak $2.9 bilion, pembelian NinjaTrader oleh Kraken sebanyak $1.5 bilion, dan pengambilalihan Hidden Road oleh Ripple sebanyak $1.25 bilion. Gelombang urus niaga dan pengumpulan dana awam besar — 11 IPO kripto mengumpul kira-kira $14.6 bilion secara global, diketuai oleh Bullish (~$1.1 bilion), Circle Internet Group (> $1 bilion) dan Gemini ($425 juta) — sebahagian besarnya dikreditkan kepada persekitaran dasar AS yang lebih mesra kripto di bawah Presiden Trump, yang melonggarkan tekanan peraturan dan undang-undang serta mengembalikan selera institusi. Penasihat undang-undang dan industri menjangkakan minat M&A berterusan dalam firma dengan lesen jelas (termasuk pematuhan MiCA EU) dan pendedahan stablecoin yang kukuh apabila rejim baharu AS/UK terbentuk. Untuk pedagang: jangka penyertaan institusi yang lebih besar, penggabungan di kalangan pemain yang dikawal, dan pemangkin volatiliti daripada peralihan kecairan M&A dan tamat tempoh lock-up IPO. Perlu diambil perhatian bahawa aktiviti korporat ini bertepatan dengan penurunan spot lewat tahun — Bitcoin jatuh lebih 30% dari kemuncak Oktober dan didagangkan sekitar $88,000 ketika laporan diterbitkan — menekankan bahawa aliran urus niaga yang tinggi tidak menghalang kelemahan harga jangka pendek.
Neutral
Berita ini secara amnya positif untuk minat institusi dan pertumbuhan struktur jangka panjang dalam perniagaan kripto yang berdaftar, yang menyokong aliran modal yang lebih tinggi dan penggabungan di kalangan pemain berlesen. Pengambilalihan besar (Coinbase‑Deribit, Kraken‑NinjaTrader, Ripple‑Hidden Road) dan pengumpulan IPO besar menandakan keyakinan institusi yang diperbaharui dan peningkatan kecairan dalam pembiayaan sektor. Walau bagaimanapun, kesan harga segera ke atas kripto utama yang disebut (BTC) adalah samar: walaupun terdapat ledakan M&A dan IPO, Bitcoin mengalami penurunan >30% dari puncak Oktober ke sekitar $88,000 pada masa penerbitan. Itu menunjukkan aktiviti korporat tidak menjamin kenaikan harga jangka pendek. Dalam jangka pendek, jangkaan volatiliti episodik dipacu oleh pengumuman perjanjian, tamat tempoh kunci IPO dan perubahan kecairan — ini boleh menjadi bullish atau bearish untuk BTC bergantung pada aliran pembiayaan dan sentimen makro. Dalam jangka sederhana hingga panjang, peningkatan penyertaan institusi, rangka kerja peraturan yang lebih jelas (penyelarasan AS/UK dan MiCA) dan permintaan untuk perkhidmatan stablecoin yang dikawal selia kemungkinan menyokong penemuan harga dan kedalaman pasaran. Kesimpulannya: konstruktif untuk pertumbuhan struktur dan kecairan (bullish jangka sederhana/panjang), tetapi neutral secara keseluruhan untuk arah harga BTC segera kerana tekanan jual yang mengimbangi dan kepekaan makro/peraturan.