M&A và IPO tiền điện tử đạt 8,6 tỷ USD trong năm 2025 khi nới lỏng quy định ở Mỹ thúc đẩy giao dịch
Thị trường chứng kiến một làn sóng kỷ lục về sáp nhập, mua lại và IPO tiền mã hóa trong năm 2025, với tổng giá trị giao dịch đạt 8,6 tỷ USD qua 267 giao dịch (tăng 18% theo số lượng và gần 300% theo giá trị so với 2024). Các thương vụ M&A lớn gồm Coinbase mua sàn quyền chọn Deribit với 2,9 tỷ USD, Kraken mua nền tảng hợp đồng tương lai NinjaTrader với 1,5 tỷ USD, và Ripple mua prime broker Hidden Road với 1,25 tỷ USD. Làn sóng giao dịch và các đợt phát hành lớn — 11 IPO crypto huy động khoảng 14,6 tỷ USD toàn cầu, dẫn đầu bởi Bullish (~1,1 tỷ), Circle Internet Group (>1 tỷ) và Gemini (425 triệu) — phần lớn được tín nhiệm do môi trường chính sách Hoa Kỳ thân thiện hơn với crypto dưới thời Tổng thống Trump, giúp giảm áp lực pháp lý và quy định và khôi phục khẩu vị đầu tư tổ chức. Các cố vấn pháp lý và ngành dự kiến sẽ tiếp tục có quan tâm đến M&A ở các công ty có giấy phép rõ ràng (bao gồm phù hợp với MiCA của EU) và mạnh về stablecoin khi các cơ chế mới ở Mỹ/Anh hình thành. Với nhà giao dịch: kỳ vọng sự tham gia lớn hơn của tổ chức, hợp nhất giữa các bên được điều chỉnh và các chất xúc tác biến động từ sự thay đổi thanh khoản do M&A và hết hạn lock‑up của IPO. Lưu ý rằng hoạt động doanh nghiệp này trùng với đợt giảm giá giao ngay cuối năm — Bitcoin giảm hơn 30% từ đỉnh tháng 10 và giao dịch quanh 88.000 USD khi báo cáo được công bố — nhấn mạnh rằng dòng giao dịch tăng không loại trừ suy yếu giá ngắn hạn.
Neutral
Tin tức nói chung là tích cực đối với sự quan tâm của các tổ chức và tăng trưởng cấu trúc dài hạn trong các doanh nghiệp tiền điện tử được điều chỉnh, điều này hỗ trợ dòng vốn vào lớn hơn và sự hợp nhất giữa các bên được cấp phép. Các thương vụ mua lại lớn (Coinbase‑Deribit, Kraken‑NinjaTrader, Ripple‑Hidden Road) và các đợt IPO lớn báo hiệu niềm tin tổ chức được phục hồi và tăng tính thanh khoản trong huy động vốn của ngành. Tuy nhiên, tác động ngay lập tức đến giá của đồng tiền chính được nhắc đến (BTC) là mơ hồ: mặc dù bùng nổ M&A và IPO, Bitcoin đã giảm hơn 30% từ đỉnh tháng Mười xuống khoảng 88.000 USD tại thời điểm công bố. Điều đó cho thấy hoạt động doanh nghiệp không đảm bảo tăng giá ngắn hạn. Trong ngắn hạn, dự kiến sẽ có biến động theo từng đợt do các thông báo giao dịch, hết kỳ khóa cổ phần (lock‑up) của IPO và thay đổi thanh khoản — những yếu tố này có thể tác động tăng hoặc giảm tới BTC tùy thuộc vào dòng vốn và xu hướng vĩ mô. Ở trung và dài hạn, sự tham gia nhiều hơn của các tổ chức, khung pháp lý rõ ràng hơn (hội nhập US/UK và MiCA) và nhu cầu về dịch vụ stablecoin được điều chỉnh có khả năng hỗ trợ khám phá giá và độ sâu thị trường. Tóm lại: xây dựng cho tăng trưởng cấu trúc và thanh khoản (hướng tăng trung/dài hạn), nhưng trung tính tổng thể cho hướng giá ngay lập tức của BTC do áp lực bán bù đắp và nhạy cảm với yếu tố vĩ mô/điều tiết.