Las criptomonedas se generalizan con el auge de la adopción, las monedas estables y las instituciones
La adopción de las criptomonedas se aceleró en 2025, según el informe State of Crypto de a16z. El valor total del mercado cripto superó los 4 billones de dólares, mientras que se calcula que entre 40 y 70 millones de personas utilizaron criptomonedas de forma activa, unos 10 millones más que el año anterior. El bitcoin superó los 126.000 dólares y los productos cotizados en bolsa de criptomonedas acumulaban más de 175.000 millones de dólares en activos.
Las stablecoins se convirtieron en una herramienta importante para los pagos y la liquidación. Su volumen anual de transacciones alcanzó los 46 billones de dólares, o 9 billones tras los ajustes, mientras que la oferta total superó los 300.000 millones de dólares. Tether y USDC representaban el 87 % de la oferta. El informe señala que las stablecoins se utilizan cada vez más fuera del comercio de criptomonedas y que podrían contribuir a sostener la demanda de bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Empresas de los sectores financiero y tecnológico tradicionales, entre ellas Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe y PayPal, ampliaron o anunciaron productos relacionados con las criptomonedas. La política estadounidense también se volvió más favorable: la GENIUS Act se convirtió en ley y la Cámara de Representantes aprobó la CLARITY Act. La actividad on-chain se extendió a los activos del mundo real tokenizados, los exchanges descentralizados y los mercados de predicción. Mientras tanto, las redes blockchain procesaron más de 3.400 transacciones por segundo, más de 100 veces el rendimiento registrado cinco años antes.
Para los operadores, el informe apunta a una adopción y una infraestructura más sólidas a largo plazo, pero sus cifras no garantizan subidas de precios a corto plazo. La evolución del mercado cripto seguirá dependiendo de la liquidez, la regulación y el apetito de los inversores por el riesgo.
Bullish
El informe presenta un panorama estructuralmente alcista para las criptomonedas: destaca el aumento de las estimaciones de usuarios activos, una oferta de stablecoins y una actividad transaccional récord, un mayor acceso institucional y una infraestructura blockchain más rápida y barata. Estos avances podrían respaldar a largo plazo la demanda de BTC, ETH y las principales redes de contratos inteligentes. La legislación estadounidense y unas normas más claras también podrían reducir la incertidumbre para las entidades financieras y los desarrolladores, aunque los avances normativos descritos en el informe no eliminan el riesgo regulatorio.
El impacto en el mercado a corto plazo es menos seguro. El informe ofrece una visión general del sector, no presenta un nuevo catalizador que genere una entrada de capital inmediata y directa. Los operadores podrían reaccionar positivamente a la adopción institucional y al crecimiento de las stablecoins, pero los precios seguirán siendo sensibles a los tipos de interés, la liquidez, el posicionamiento y el sentimiento general de los mercados de riesgo. Los lanzamientos anteriores de productos cotizados en bolsa de criptomonedas al contado han contribuido a ampliar el acceso y atraer entradas de capital, pero no han garantizado subidas de precios ininterrumpidas. Del mismo modo, una mayor capacidad de procesamiento de las redes puede reforzar el argumento de inversión a largo plazo sin garantizar que los precios de los tokens suban al mismo ritmo que su uso.
El crecimiento de las stablecoins y de los activos tokenizados podría aumentar la liquidez en cadena y conectar más estrechamente los mercados de criptomonedas con las finanzas tradicionales. Sin embargo, la concentración en los principales emisores y redes, la competencia entre cadenas y la brecha entre poseer criptomonedas y utilizarlas habitualmente en cadena siguen siendo riesgos importantes. En conjunto, los datos respaldan una perspectiva alcista a largo plazo, mientras que las implicaciones para la operativa a corto plazo son condicionales, no seguras.