Les cryptomonnaies se généralisent avec l’essor de leur adoption, des stablecoins et des institutions
Selon le rapport State of Crypto d’a16z, l’adoption des cryptomonnaies s’est accélérée en 2025. La valeur totale du marché des cryptomonnaies a dépassé 4 000 milliards de dollars, tandis qu’on estime que 40 à 70 millions de personnes les utilisaient activement, soit environ 10 millions de plus que l’année précédente. Le bitcoin a dépassé les 126 000 dollars, et les produits crypto négociés en bourse détenaient plus de 175 milliards de dollars d’actifs.
Les stablecoins sont devenus un outil majeur de paiement et de règlement. Leur volume annuel de transactions a atteint 46 000 milliards de dollars, soit 9 000 milliards après ajustement, tandis que l’offre totale dépassait 300 milliards de dollars. Tether et USDC représentaient 87 % de cette offre. Le rapport indique que les stablecoins sont de plus en plus utilisés au-delà du seul trading de cryptomonnaies et qu’ils pourraient soutenir la demande de bons du Trésor américain.
Des entreprises de la finance traditionnelle et de la technologie, notamment Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe et PayPal, ont élargi leur offre de produits crypto ou en ont annoncé de nouveaux. La politique américaine est également devenue plus favorable : le GENIUS Act a été promulgué, tandis que la Chambre des représentants a approuvé le CLARITY Act. L’activité onchain s’est étendue aux actifs du monde réel tokenisés, aux plateformes d’échange décentralisées et aux marchés de prédiction. Par ailleurs, les réseaux blockchain ont traité plus de 3 400 transactions par seconde, soit plus de 100 fois le débit annoncé cinq ans auparavant.
Pour les traders, le rapport témoigne d’une adoption et d’infrastructures plus solides à long terme, mais ces chiffres ne garantissent pas de hausse des cours à court terme. L’évolution du marché des cryptomonnaies dépendra toujours de la liquidité, de la réglementation et de l’appétit des investisseurs pour le risque.
Bullish
Le rapport présente des éléments structurellement favorables aux cryptomonnaies : il souligne la hausse des estimations du nombre d’utilisateurs actifs, des niveaux records d’offre de stablecoins et d’activité transactionnelle, un accès accru pour les institutions, ainsi que des infrastructures blockchain plus rapides et moins coûteuses. Ces évolutions pourraient soutenir à long terme la demande de BTC, d’ETH et des principaux réseaux de contrats intelligents. La législation américaine et des règles plus claires pourraient également réduire l’incertitude pour les entreprises financières et les développeurs, même si les évolutions politiques évoquées dans le rapport n’éliminent pas les risques réglementaires.
L’impact sur le marché à court terme est moins certain. Le rapport constitue une vue d’ensemble du secteur, et non un nouveau catalyseur susceptible de déclencher immédiatement et directement des flux de capitaux. Les traders pourraient réagir favorablement à l’adoption institutionnelle et à la croissance des stablecoins, mais les prix resteront sensibles aux taux d’intérêt, à la liquidité, au positionnement et au sentiment général vis-à-vis du risque. Les lancements précédents de produits cryptographiques au comptant négociés en bourse ont contribué à élargir l’accès au marché et à attirer des flux entrants, mais ils n’ont pas garanti une hausse continue des prix. De même, l’amélioration du débit des réseaux peut renforcer l’argument d’investissement à long terme sans garantir que le prix des jetons progresse au même rythme que leur utilisation.
La croissance des stablecoins et des actifs tokenisés pourrait renforcer la liquidité on-chain et rapprocher davantage les marchés des cryptomonnaies de la finance traditionnelle. Toutefois, la concentration parmi les principaux émetteurs et réseaux, la concurrence entre les chaînes, ainsi que l’écart entre la détention de cryptoactifs et leur utilisation régulière on-chain restent des risques importants. Dans l’ensemble, les éléments disponibles étayent une vision haussière à long terme, tandis que les implications pour les échanges à court terme restent conditionnelles et non garanties.