암호화폐, 이용 확산·스테이블코인 성장·기관 참여 급증으로 주류 시장에 진입
a16z의 State of Crypto 보고서에 따르면 2025년 암호화폐 채택이 가속화됐다. 암호화폐 시장의 총가치는 4조 달러를 넘어섰고, 암호화폐를 적극적으로 사용하는 사람은 약 4,000만~7,000만 명으로 추산됐다. 이는 전년보다 약 1,000만 명 늘어난 수치다. 비트코인은 12만 6,000달러를 웃돌았으며, 거래소에서 거래되는 암호화폐 상품의 운용자산은 1,750억 달러를 넘어섰다.
스테이블코인은 결제와 거래 정산의 주요 수단으로 자리 잡았다. 연간 거래 규모는 46조 달러에 달했고, 조정 후에는 9조 달러였으며, 총 공급량은 3,000억 달러를 넘어섰다. Tether와 USDC가 공급량의 87%를 차지했다. 보고서는 스테이블코인이 암호화폐 거래를 넘어 점점 더 폭넓게 사용되고 있으며, 미국 국채 수요를 뒷받침할 수도 있다고 밝혔다.
Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe, PayPal을 비롯한 전통 금융 및 기술 기업들은 암호화폐 상품을 확대하거나 신규 상품을 발표했다. 미국 정책도 더욱 우호적으로 바뀌었다. GENIUS Act가 법률로 제정됐고, 하원은 CLARITY Act를 승인했다. 온체인 활동은 토큰화된 실물자산, 탈중앙화 거래소, 예측 시장 전반으로 확산됐다. 한편 블록체인 네트워크는 초당 3,400건이 넘는 거래를 처리했는데, 이는 5년 전에 보고된 처리량의 100배가 넘는다.
트레이더 입장에서 이 보고서는 장기적인 채택 확대와 인프라 강화를 보여주지만, 이러한 수치가 단기적인 가격 상승을 보장하는 것은 아니다. 암호화폐 시장의 움직임은 앞으로도 유동성, 규제, 투자자의 위험 선호도에 좌우될 것이다.
Bullish
이 보고서는 구조적으로 암호화폐 시장에 긍정적입니다. 활성 사용자 추정치의 증가, 사상 최대 수준의 스테이블코인 공급량과 거래 활동, 기관의 접근성 확대, 더 빠르고 저렴해진 블록체인 인프라를 강조합니다. 이러한 변화는 장기적으로 BTC, ETH 및 주요 스마트 계약 네트워크에 대한 수요를 뒷받침할 수 있습니다. 미국의 입법과 더 명확한 규정은 금융회사와 개발자의 불확실성을 줄이는 데 도움이 될 수도 있지만, 보고서에 언급된 정책적 진전이 규제 위험을 없애는 것은 아닙니다.
단기적인 시장 영향은 그보다 불확실합니다. 이 보고서는 업계 개요이지, 자금 흐름을 직접적이고 즉각적으로 유발하는 새로운 촉매는 아닙니다. 트레이더들은 기관의 채택과 스테이블코인 성장에 긍정적으로 반응할 수 있지만, 가격은 금리, 유동성, 시장 포지셔닝, 전반적인 위험 선호도에 계속 민감하게 움직일 것입니다. 과거 현물 암호화폐 상장지 거래 상품의 출시는 접근성을 넓히고 자금 유입을 끌어들이는 데 도움이 되었지만, 상품 출시가 지속적인 가격 상승을 보장하지는 않았습니다. 마찬가지로 네트워크 처리량의 개선은 장기 투자 논리를 강화할 수 있지만, 토큰 가격이 사용량 증가에 맞춰 상승한다고 보장할 수는 없습니다.
스테이블코인과 토큰화 자산의 성장은 온체인 유동성을 높이고 암호화폐 시장과 전통 금융의 연결을 강화할 수 있습니다. 하지만 주요 발행사와 네트워크에 대한 집중, 체인 간 경쟁, 암호화폐 보유와 정기적인 온체인 사용 사이의 격차는 여전히 중요한 위험 요소입니다. 종합하면, 근거는 장기적으로 긍정적인 전망을 뒷받침하지만 단기 거래에 미칠 영향은 조건부이며 확실하지 않습니다.