Kripto menjadi arus perdana apabila penggunaan, stablecoin dan penyertaan institusi melonjak
Penggunaan kripto meningkat pesat pada 2025, menurut laporan State of Crypto oleh a16z. Nilai keseluruhan pasaran kripto melebihi $4 trilion, manakala dianggarkan 40–70 juta orang menggunakan kripto secara aktif, kira-kira 10 juta lebih ramai berbanding setahun sebelumnya. Bitcoin meningkat melepasi $126,000, dan produk kripto dagangan bursa memiliki aset bernilai lebih daripada $175 bilion.
Stablecoin menjadi alat utama untuk pembayaran dan penyelesaian transaksi. Jumlah transaksi tahunannya mencecah $46 trilion, atau $9 trilion selepas pelarasan, manakala jumlah bekalannya melebihi $300 bilion. Tether dan USDC merangkumi 87% daripada bekalan tersebut. Laporan itu menyatakan bahawa stablecoin semakin banyak digunakan di luar perdagangan kripto dan berpotensi menyokong permintaan terhadap bon Perbendaharaan AS.
Syarikat dalam sektor kewangan tradisional dan teknologi, termasuk Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe dan PayPal, mengembangkan atau mengumumkan produk kripto. Dasar AS juga menjadi lebih menyokong: GENIUS Act menjadi undang-undang, manakala Dewan Perwakilan meluluskan CLARITY Act. Aktiviti onchain meluas merangkumi aset dunia sebenar bertoken, bursa terdesentralisasi dan pasaran ramalan. Sementara itu, rangkaian blockchain memproses lebih daripada 3,400 transaksi sesaat, lebih 100 kali ganda kapasiti yang dilaporkan lima tahun sebelumnya.
Bagi pedagang, laporan ini menunjukkan penggunaan dan infrastruktur jangka panjang yang semakin kukuh, tetapi angka-angka tersebut tidak menjamin kenaikan harga dalam masa terdekat. Pergerakan pasaran kripto masih bergantung pada kecairan, peraturan dan selera risiko pelabur.
Bullish
Laporan ini secara strukturnya bullish terhadap kripto: laporan ini mengetengahkan anggaran pengguna aktif yang meningkat, bekalan stablecoin dan aktiviti transaksi yang mencatat rekod, akses institusi yang semakin berkembang, serta infrastruktur blockchain yang lebih pantas dan murah. Perkembangan ini boleh menyokong permintaan jangka panjang untuk BTC, ETH dan rangkaian smart contract utama. Undang-undang AS dan peraturan yang lebih jelas juga boleh mengurangkan ketidakpastian bagi firma kewangan dan pembangun, walaupun perkembangan dasar yang dilaporkan tidak menghapuskan risiko kawal selia.
Kesan pasaran dalam jangka pendek kurang pasti. Laporan ini merupakan tinjauan industri, bukannya pemangkin baharu yang membawa aliran modal secara langsung dan serta-merta. Pedagang mungkin memberikan respons positif terhadap penerimaan institusi dan pertumbuhan stablecoin, tetapi harga akan terus sensitif terhadap kadar faedah, kecairan, kedudukan pasaran dan sentimen risiko yang lebih luas. Pelancaran terdahulu produk dagangan bursa kripto spot telah membantu meluaskan akses dan menarik aliran masuk, tetapi pelancaran produk tidak menjamin kenaikan harga yang berterusan. Begitu juga, peningkatan daya pemprosesan rangkaian boleh mengukuhkan hujah pelaburan jangka panjang tanpa menjamin harga token meningkat seiring dengan penggunaannya.
Pertumbuhan stablecoin dan aset bertoken boleh memperdalam kecairan onchain dan menghubungkan pasaran kripto dengan kewangan tradisional dengan lebih rapat. Namun begitu, penumpuan pada penerbit dan rangkaian utama, persaingan antara rangkaian, serta jurang antara pemilikan kripto dengan penggunaan onchain secara berkala kekal sebagai risiko penting. Secara keseluruhan, bukti yang ada menyokong pandangan bullish jangka panjang, manakala implikasi dagangan jangka pendek bergantung pada keadaan dan bukannya sesuatu yang terjamin.