Cripto ganha espaço no mercado com o avanço da adoção, das stablecoins e das instituições
A adoção de criptomoedas acelerou em 2025, segundo o relatório State of Crypto, da a16z. O valor total do mercado cripto ultrapassou US$ 4 trilhões, enquanto a estimativa é de que entre 40 e 70 milhões de pessoas tenham usado cripto ativamente, cerca de 10 milhões a mais do que no ano anterior. O bitcoin superou US$ 126 mil, e os produtos de investimento em cripto negociados em bolsa tinham mais de US$ 175 bilhões em ativos.
As stablecoins se tornaram uma importante ferramenta de pagamento e liquidação. O volume anual de transações chegou a US$ 46 trilhões, ou US$ 9 trilhões após os ajustes, enquanto a oferta total ultrapassou US$ 300 bilhões. Tether e USDC respondiam por 87% da oferta. O relatório afirma que as stablecoins são cada vez mais usadas além do trading de criptomoedas e podem sustentar a demanda por títulos do Tesouro dos EUA.
Empresas tradicionais dos setores financeiro e de tecnologia, incluindo Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe e PayPal, expandiram ou anunciaram produtos de cripto. A política dos EUA também se tornou mais favorável: o GENIUS Act virou lei, enquanto a Câmara aprovou o CLARITY Act. A atividade on-chain se ampliou para ativos do mundo real tokenizados, exchanges descentralizadas e mercados de previsão. Enquanto isso, as redes blockchain processaram mais de 3.400 transações por segundo, mais de 100 vezes a capacidade informada cinco anos antes.
Para os traders, o relatório aponta para uma adoção e uma infraestrutura mais fortes no longo prazo, mas os números não garantem ganhos de preço no curto prazo. Os movimentos do mercado cripto ainda dependerão da liquidez, da regulação e do apetite dos investidores por risco.
Bullish
O relatório apresenta um cenário estruturalmente otimista para as criptomoedas: destaca o aumento das estimativas de usuários ativos, uma oferta de stablecoins e uma atividade de transações recordes, maior acesso institucional e uma infraestrutura blockchain mais rápida e barata. Esses avanços podem sustentar, no longo prazo, a demanda por BTC, ETH e pelas principais redes de contratos inteligentes. A legislação dos EUA e regras mais claras também podem reduzir a incerteza para instituições financeiras e desenvolvedores, embora os avanços regulatórios descritos no relatório não eliminem o risco regulatório.
O impacto no mercado no curto prazo é menos certo. O relatório é uma visão geral do setor, e não um novo catalisador que gere uma entrada de capital direta e imediata. Os traders podem reagir positivamente à adoção institucional e ao crescimento das stablecoins, mas os preços continuarão sensíveis às taxas de juros, à liquidez, ao posicionamento e ao sentimento geral em relação ao risco. Lançamentos anteriores de produtos negociados em bolsa de criptomoedas à vista ajudaram a ampliar o acesso e atrair entradas de capital, mas não garantiram altas contínuas nos preços. Da mesma forma, uma maior capacidade de processamento das redes pode fortalecer a tese de investimento de longo prazo sem garantir que os preços dos tokens subam no mesmo ritmo que seu uso.
O crescimento das stablecoins e dos ativos tokenizados pode aprofundar a liquidez on-chain e aproximar ainda mais os mercados de criptomoedas das finanças tradicionais. No entanto, a concentração entre os principais emissores e redes, a concorrência entre blockchains e a distância entre possuir criptomoedas e utilizá-las regularmente on-chain continuam sendo riscos importantes. No geral, as evidências sustentam uma perspectiva otimista de longo prazo, enquanto as implicações para as negociações no curto prazo são condicionais, não garantidas.