Криптовалюты становятся массовым явлением на фоне роста популярности, стейблкоинов и интереса со стороны институциональных игроков
Согласно докладу a16z State of Crypto, в 2025 году распространение криптовалют ускорилось. Общая капитализация крипторынка превысила 4 триллиона долларов, а число активных пользователей криптовалют, по оценкам, составило от 40 до 70 миллионов — примерно на 10 миллионов больше, чем годом ранее. Цена биткоина превысила 126 000 долларов, а активы криптовалютных биржевых продуктов составили более 175 миллиардов долларов.
Стейблкоины стали важным инструментом платежей и расчётов. Годовой объём транзакций достиг 46 триллионов долларов, или 9 триллионов после корректировок, а совокупное предложение превысило 300 миллиардов долларов. На Tether и USDC приходилось 87% предложения. В докладе отмечается, что стейблкоины всё чаще используются не только для торговли криптовалютами и могут поддерживать спрос на казначейские облигации США.
Компании из традиционных финансового и технологического секторов, включая Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe и PayPal, расширили или анонсировали криптовалютные продукты. Политика США также стала более благоприятной: GENIUS Act стал законом, а Палата представителей одобрила CLARITY Act. Активность в блокчейне охватила токенизированные реальные активы, децентрализованные биржи и рынки прогнозов. Тем временем блокчейн-сети обрабатывали более 3 400 транзакций в секунду — более чем в 100 раз больше показателя, зафиксированного пятью годами ранее.
Для трейдеров доклад указывает на укрепление долгосрочного принятия криптовалют и инфраструктуры, однако приведённые цифры не гарантируют роста цен в ближайшей перспективе. Динамика крипторынка по-прежнему будет зависеть от ликвидности, регулирования и готовности инвесторов к риску.
Bullish
Доклад описывает структурно благоприятную для криптовалют ситуацию: в нём отмечаются рост оценочного числа активных пользователей, рекордные объёмы предложения стейблкоинов и транзакционной активности, расширение доступа для институциональных инвесторов, а также более быстрая и дешёвая блокчейн-инфраструктура. Эти изменения могут в долгосрочной перспективе поддержать спрос на BTC, ETH и крупнейшие сети смарт-контрактов. Законодательство США и более чёткие правила также могут снизить неопределённость для финансовых компаний и разработчиков, хотя описанные в докладе изменения в регулировании не устраняют регуляторные риски.
В краткосрочной перспективе влияние на рынок менее определённо. Доклад представляет собой обзор отрасли, а не новый катализатор, способный вызвать прямой и немедленный приток капитала. Трейдеры могут положительно отреагировать на институциональное внедрение и рост стейблкоинов, однако цены по-прежнему будут зависеть от процентных ставок, ликвидности, позиционирования и общего отношения к риску. Предыдущие запуски биржевых продуктов на спотовые криптовалюты способствовали расширению доступа и притоку средств, но не гарантировали непрерывного роста цен. Аналогичным образом, повышение пропускной способности сетей может укрепить долгосрочную инвестиционную привлекательность, но не гарантирует, что цены токенов будут расти пропорционально их использованию.
Рост стейблкоинов и токенизированных активов может повысить ликвидность ончейн-рынков и теснее связать криптовалютные рынки с традиционными финансами. Однако концентрация среди ведущих эмитентов и сетей, конкуренция между блокчейнами и разрыв между владением криптовалютами и их регулярным использованием ончейн остаются существенными рисками. В целом данные подтверждают долгосрочный оптимистичный взгляд, тогда как краткосрочные торговые выводы остаются условными, а не гарантированными.