Krypto blir mainstream när användningen, stablecoins och institutionernas engagemang ökar kraftigt
Kryptoadoptionen accelererade under 2025, enligt a16z:s rapport State of Crypto. Det totala värdet på kryptomarknaden översteg 4 biljoner dollar, samtidigt som uppskattningsvis 40–70 miljoner människor använde krypto aktivt – cirka 10 miljoner fler än året innan. Bitcoin steg över 126 000 dollar och börshandlade kryptoprodukter hade tillgångar på mer än 175 miljarder dollar.
Stablecoins blev ett viktigt verktyg för betalningar och avveckling. Deras årliga transaktionsvolym nådde 46 biljoner dollar, eller 9 biljoner dollar efter justeringar, medan det totala utbudet översteg 300 miljarder dollar. Tether och USDC stod för 87 % av utbudet. Rapporten säger att stablecoins används alltmer även utanför kryptohandel och kan bidra till efterfrågan på amerikanska statsobligationer.
Företag inom traditionell finans och teknik, däribland Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe och PayPal, utökade eller tillkännagav kryptoprodukter. Även den amerikanska politiken blev mer positivt inställd: GENIUS Act blev lag och representanthuset godkände CLARITY Act. Aktiviteten onchain breddades inom tokeniserade verkliga tillgångar, decentraliserade börser och förutsägelsemarknader. Samtidigt behandlade blockkedjenätverk mer än 3 400 transaktioner per sekund, över 100 gånger genomströmningen som rapporterades fem år tidigare.
För handlare pekar rapporten på starkare långsiktig adoption och infrastruktur, men siffrorna garanterar inte prisuppgångar på kort sikt. Kryptomarknadens rörelser kommer fortfarande att bero på likviditet, reglering och investerarnas riskaptit.
Bullish
Rapporten är strukturellt positiv för krypto: den lyfter fram stigande uppskattningar av antalet aktiva användare, rekordstor tillgång på stablecoins och transaktionsaktivitet, ökad institutionell tillgång och snabbare, billigare blockkedjeinfrastruktur. Denna utveckling kan på lång sikt bidra till efterfrågan på BTC, ETH och större smartkontraktsnätverk. Amerikansk lagstiftning och tydligare regler kan också minska osäkerheten för finansföretag och utvecklare, även om rapportens politiska utveckling inte undanröjer de regulatoriska riskerna.
Marknadseffekten är mindre säker på kort sikt. Rapporten är en branschöversikt snarare än en ny katalysator som omedelbart leder till kapitalflöden. Handlare kan reagera positivt på institutionell användning och tillväxten för stablecoins, men priserna kommer fortsatt att vara känsliga för räntor, likviditet, positionering och den bredare riskaptiten. Tidigare lanseringar av börshandlade spotprodukter för krypto har bidragit till att bredda tillgången och locka till sig inflöden, men produktlanseringar har inte garanterat oavbrutna prisuppgångar. På samma sätt kan förbättrad nätverkskapacitet stärka det långsiktiga investeringsargumentet utan att säkerställa att tokenpriserna stiger i takt med användningen.
Tillväxten för stablecoins och tokeniserade tillgångar kan fördjupa likviditeten på kedjan och knyta kryptomarknaderna närmare traditionell finans. Koncentrationen hos ledande utgivare och nätverk, konkurrensen mellan blockkedjor samt klyftan mellan att äga krypto och att regelbundet använda det på kedjan är dock fortfarande viktiga risker. Sammantaget stöder underlaget en positiv långsiktig syn, medan konsekvenserna för handeln på kort sikt är villkorade snarare än säkra.