Tiền mã hóa trở nên phổ biến khi mức độ chấp nhận, stablecoin và sự tham gia của các tổ chức tăng mạnh
Theo báo cáo State of Crypto của a16z, mức độ chấp nhận tiền mã hóa đã tăng tốc trong năm 2025. Tổng giá trị thị trường tiền mã hóa vượt 4 nghìn tỷ USD, trong khi ước tính có từ 40 đến 70 triệu người sử dụng tiền mã hóa thường xuyên, nhiều hơn khoảng 10 triệu người so với năm trước. Bitcoin tăng vượt 126.000 USD, còn các sản phẩm tiền mã hóa giao dịch trên sàn nắm giữ hơn 175 tỷ USD tài sản.
Stablecoin trở thành công cụ thanh toán và quyết toán quan trọng. Khối lượng giao dịch hằng năm đạt 46 nghìn tỷ USD, hay 9 nghìn tỷ USD sau khi điều chỉnh, trong khi tổng nguồn cung vượt 300 tỷ USD. Tether và USDC chiếm 87% nguồn cung. Báo cáo cho biết stablecoin ngày càng được sử dụng ngoài hoạt động giao dịch tiền mã hóa và có thể hỗ trợ nhu cầu đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Các công ty tài chính và công nghệ truyền thống, bao gồm Visa, BlackRock, JPMorgan, Stripe và PayPal, đã mở rộng hoặc công bố các sản phẩm tiền mã hóa. Chính sách của Mỹ cũng trở nên cởi mở hơn: GENIUS Act được ban hành thành luật, còn Hạ viện thông qua CLARITY Act. Hoạt động on-chain mở rộng sang tài sản thực được token hóa, sàn giao dịch phi tập trung và thị trường dự đoán. Trong khi đó, các mạng blockchain xử lý hơn 3.400 giao dịch mỗi giây, cao hơn 100 lần mức thông lượng được ghi nhận năm năm trước.
Đối với nhà giao dịch, báo cáo cho thấy mức độ chấp nhận và cơ sở hạ tầng dài hạn đang được củng cố, nhưng các số liệu này không đảm bảo giá sẽ tăng trong ngắn hạn. Diễn biến thị trường tiền mã hóa vẫn sẽ phụ thuộc vào thanh khoản, quy định và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.
Bullish
Báo cáo cho thấy triển vọng mang tính cấu trúc tích cực đối với tiền mã hóa: số liệu ước tính về người dùng hoạt động tăng lên, nguồn cung stablecoin và hoạt động giao dịch đạt mức kỷ lục, khả năng tiếp cận của các tổ chức được mở rộng, cùng với hạ tầng blockchain nhanh hơn và chi phí thấp hơn. Những diễn biến này có thể hỗ trợ nhu cầu dài hạn đối với BTC, ETH và các mạng hợp đồng thông minh lớn. Luật pháp Hoa Kỳ và các quy định rõ ràng hơn cũng có thể giảm bớt sự bất định cho các tổ chức tài chính và nhà phát triển, dù những diễn biến chính sách được nêu trong báo cáo không loại bỏ rủi ro pháp lý.
Tác động đến thị trường trong ngắn hạn kém chắc chắn hơn. Báo cáo là một bức tranh tổng quan về ngành, chứ không phải chất xúc tác mới tạo ra dòng vốn trực tiếp và tức thời. Nhà giao dịch có thể phản ứng tích cực trước việc các tổ chức đón nhận tiền mã hóa và sự tăng trưởng của stablecoin, nhưng giá vẫn sẽ nhạy cảm với lãi suất, thanh khoản, vị thế giao dịch và tâm lý chung đối với tài sản rủi ro. Các đợt ra mắt trước đây của sản phẩm giao dịch trên sàn dựa trên tiền mã hóa giao ngay đã giúp mở rộng khả năng tiếp cận và thu hút dòng vốn, nhưng không đảm bảo giá sẽ tăng liên tục. Tương tự, năng lực xử lý mạng được cải thiện có thể củng cố luận điểm đầu tư dài hạn mà không đảm bảo giá token tăng tương ứng với mức độ sử dụng.
Sự tăng trưởng của stablecoin và tài sản được token hóa có thể làm sâu sắc thêm thanh khoản trên chuỗi và kết nối thị trường tiền mã hóa chặt chẽ hơn với tài chính truyền thống. Tuy nhiên, sự tập trung ở các tổ chức phát hành và mạng lưới dẫn đầu, cạnh tranh giữa các blockchain, cũng như khoảng cách giữa việc sở hữu tiền mã hóa và sử dụng thường xuyên trên chuỗi vẫn là những rủi ro đáng kể. Nhìn chung, các bằng chứng ủng hộ triển vọng tích cực trong dài hạn, còn những hàm ý đối với giao dịch ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào điều kiện thị trường chứ không được đảm bảo.