加密貨幣邁向主流，普及程度、穩定幣與機構參與皆快速成長
根據 a16z 的《State of Crypto》報告，2025 年加密貨幣的普及速度加快。加密貨幣市場總值突破 4 兆美元，估計有 4,000 萬至 7,000 萬人積極使用加密貨幣，較一年前增加約 1,000 萬人。比特幣升至 126,000 美元以上，而在交易所交易的加密貨幣產品所持資產超過 1,750 億美元。
穩定幣成為支付與結算的重要工具。其年度交易量達 46 兆美元，調整後為 9 兆美元；總供應量則超過 3,000 億美元。Tether 和 USDC 佔供應量的 87%。報告指出，穩定幣在加密貨幣交易以外的用途日益增加，也可能支撐美國公債的需求。
包括 Visa、BlackRock、JPMorgan、Stripe 和 PayPal 在內的傳統金融與科技公司，擴大或宣布推出加密貨幣產品。美國政策也變得更加支持加密貨幣：GENIUS Act 已成為法律，眾議院則通過 CLARITY Act。鏈上活動擴展至代幣化的實體資產、去中心化交易所與預測市場。與此同時，區塊鏈網路每秒處理超過 3,400 筆交易，是五年前所報處理量的 100 倍以上。
對交易者而言，報告顯示長期採用程度與基礎設施有所增強，但這些數字並不保證短期價格上漲。加密貨幣市場走勢仍將取決於流動性、監管以及投資人的風險偏好。
Bullish
這份報告在結構上看好加密貨幣：內容指出活躍用戶估計數量增加、穩定幣供給量與交易活動創下紀錄、機構參與管道擴大，以及區塊鏈基礎設施變得更快、更便宜。這些發展可能長期支撐 BTC、ETH 與主要智慧合約網路的需求。美國立法及更明確的規則也可能降低金融機構與開發者面臨的不確定性，但報告提及的政策發展並未消除監管風險。
短期市場影響則較不確定。這份報告是產業概覽，而不是能直接且立即帶來資金流入的新催化因素。交易者可能會對機構採用及穩定幣成長做出正面反應，但價格仍會受到利率、流動性、市場部位及整體風險情緒影響。過去推出的現貨加密貨幣交易所交易產品有助於擴大市場參與管道並吸引資金流入，但產品推出並不保證價格持續上漲。同樣地，網路處理量提升可以強化長期投資理由，卻無法保證代幣價格會隨使用量同步上漲。
穩定幣與代幣化資產的成長，可能加深鏈上流動性，並讓加密貨幣市場與傳統金融更加緊密連結。然而，主要發行商與網路的集中、不同鏈之間的競爭，以及加密貨幣持有者與定期鏈上使用者之間的落差，仍是重要風險。整體而言，現有證據支持長期看好的觀點，但短期交易影響取決於具體條件，並非必然。